文章核心观点 文章围绕“Magnificent Seven”展开，分析其市场表现、财务状况和股息情况，指出其虽优质但股息低的问题，同时介绍股息投资的重要性，筛选出股息贵族版的“Magnificent Seven”，并分析其投资价值和风险 [1][8][23] 分组1：“Magnificent Seven”公司概况 - “Magnificent Seven”包括微软、英伟达、苹果、Alphabet、特斯拉、Meta等公司 [1] - 其市值超过部分世界大国股市，在MSCI全球指数中权重显著 [2] - 2023年盈利增长近60%，预计到2026年每股收益年均增长25%，2022 - 2026年盈利年均增长49%，4年每股收益增长380% [4] - 资产负债表有数千亿美元净现金，每年产生大量自由现金流，利润率高且有望因AI创新继续上升 [6] - 12个月远期EV/EBITDA为18倍，根据GARP概念未被高估，在标普中占比近30% [6] 分组2：股息投资分析 - “Magnificent Seven”股息收益率仅0.2%，虽派息率6%且股息安全，但收益率低 [8] - 股息是投资的重要组成部分，再投资可实现财富复利增长，过去200年美国公司股息再投资通胀调整后价值每十年翻倍 [9] - 过去50年股息股票跑赢非股息股票且波动性低，股息削减者是长期最差资产，股息削减时应卖出再投资 [12] - 不同股息政策股票表现不同，股息增长和启动者平均年回报率10.19%，股息削减和取消者为 - 0.63% [11] 分组3：股息贵族版“Magnificent Seven”筛选 - 采用综合质量评级系统筛选，考虑信用评级、债务指标、股息记录等超1000个指标 [17] - 筛选出的股息贵族版“Magnificent Seven”平均收益率3%，菲利普莫里斯收益率近6%且有12%长期收入增长潜力 [23] - 较历史估值低估9%，平均质量95%，股息安全评分99.7%，有44年股息增长记录 [23][24] - 预计长期回报率13.1%，与纳斯达克历史年均回报率13.5%相当，若股息再投资可实现13% - 14%收入增长 [25] 分组4：股息贵族版“Magnificent Seven”历史表现 - 自1999年4月以来，复合年增长率10.89%，标准差15.86%，表现优于纳斯达克和标普500指数 [26] - 滚动回报率与纳斯达克相当，长期表现更优，最差15年滚动回报率9.44%，是标普500的3倍 [27][30] - 1990年投资1000美元，如今股息成本收益率达180.3%，股息两位数增长 [31] 分组5：股息贵族版“Magnificent Seven”潜在回报 - 若公司按预期增长并在2026年底恢复历史公允价值，有13%的12个月基本面合理总回报潜力，与未来三年及长期预期回报相似 [53] 分组6：投资风险与资产配置 - 股息贵族股票并非无风险，高质量股票也可能大幅下跌，该组合曾有38个月处于亏损状态，极端市场压力下可能单月下跌10% - 11% [37] - 不同资产配置在市场下跌时有不同表现，增加长期债券和管理期货配置可降低损失 [50][52]