公司概况 - Centene Corporation 是美国最大的 Medicaid 管理医疗公司，提供 Medicaid、Medicare 和健康保险市场三大主要产品，服务覆盖全美 50 个州的低收入人群 [7][8] - 公司通过 Centene 基金会支持其创始人 Elizabeth Brinn 的使命，致力于为低收入人群提供医疗保健服务 [7] - 截至 2023 年底，Centene 管理的医疗计划客户数达到 2750 万，占全美人口的 1/15 [11] 行业背景 - Medicaid 和 Medicare 是美国低收入人群医疗保健的主要融资和获取途径，覆盖 20% 的低收入美国人 [12] - Medicaid 的注册人数从 2019 年的 7150 万增加到 2023 年 4 月的 9450 万，增长了 32%，年均增长率为 6.5% 至 8.4% [12] - Medicaid 是少数族裔、低收入儿童、残疾人和需要长期护理服务人群的主要医疗保健来源 [13] 财务表现 - Centene 2023 财年稀释后每股收益为 4.95 美元，调整后每股收益为 6.68 美元，较 2022 年的 5.78 美元增长 15% [14] - 2023 年健康福利比率为 87.7%，与 2022 年持平 [14] - 公司 2023 年执行了 16 亿美元的股票回购计划 [14] - 2023 年总注册人数从 2706 万小幅增长至 2747 万，其中 Medicaid 注册人数下降，但商业和 Medicare 注册人数增加 [15] - 公司将 2024 年保费和服务收入指引上调了 25 亿美元 [15] 市场表现 - Centene 的市值已增长至 420 亿美元 [16] - 过去 5 年股价上涨 48.6%，过去 12 个月上涨 24.33%，年初至今上涨 5.75%，接近 52 周高点 [18] - 分析师预计 2024 年平均目标股价将升至约 90 美元，基于 11.6 倍市盈率和 6.65 美元每股收益 [19] 未来展望 - 公司预计将从联邦政府在 Medicaid、Medicare、健康保险市场和退伍军人医疗保健方面的支出增长中受益 [11] - 行业整体健康繁荣，Centene 的客户基础潜力约为 3.5 亿美国人，43% 的美国成年人保险覆盖不足 [17] - 公司自由现金流为每股 13.35 美元，经营活动现金流超过 80 亿美元 [21]