文章核心观点 - Etsy电商平台销售增长困难，富国银行分析师对其更悲观，维持表现不佳评级并下调目标价，公司虽有盈利但增长前景堪忧 [1][7] 分组1：公司现状 - 疫情期间Etsy获客量增加，自2019年以来活跃买家数量翻倍，但目前增长停滞 [2] - 2023年Etsy所有平台商品交易总额（GMS）为132亿美元，同比下降1.2%，连续第二年下滑，2022年下降约4% [3] - 公司因提高费用和广告销售增长使收入增长7% [3] 分组2：分析师观点 - 富国银行分析师肯·加夫雷尔斯基维持Etsy股票表现不佳评级，将目标价从62美元降至60美元，新目标价意味着未来12个月左右有8%的潜在下行空间 [1] - 分析师将Etsy今年以来的糟糕表现归因于GMS压力，并预计第二季度指引将呈现类似趋势 [4] 分组3：投资分析 - Etsy在电商市场有利润丰厚的细分领域，销售独特手工定制商品几乎没有可行替代方案 [5] - Etsy有提高销售的举措但目前影响甚微，且存在重蹈eBay覆辙的风险，提高费用可能使卖家不满 [6][7]