文章核心观点 - 多元化产品组合推动Zacks证券与交易所行业营收增长，交易量大增、产品扩张及加密资产普及使洲际交易所、芝商所等公司受益，但投资模式变化和监管合规带来挑战 [1][2] 行业概况 - 行业包含运营电子交易市场的公司，促进股票、期权、债券或商品合约买卖，收入来自上市公司费用，还提供数据和上市服务，行业对加密资产接受度增加，但需遵守多项法规 [3] 行业趋势 波动推动交易量 - 行业参与者依赖产品和服务组合创收，交易波动推动交易量增长，增加交易和清算费用，提高利润，非交易收入来源受关注，为业务注入活力 [4] 并购活动 - 行业持续有并购活动，公司通过战略联盟或收购补充内部增长，拓展市场、提供新产品或服务，实现产品组合多元化，巩固市场份额和全球影响力 [5] 技术投入 - 行业参与者大力投资技术开发，通过技术进步构建战略经济市场模型，推出创新技术，提高交易决策效率，减少交易低效、网络威胁和人为错误，还投资非交易运营自动化 [6] 行业排名与前景 - 行业位于Zacks金融板块，Zacks行业排名第65，处于253个Zacks行业前26%，排名反映近期前景乐观，分析师对行业盈利增长潜力信心增强，当前年度盈利预估上调12.9% [7][8][10] 行业表现与估值 - 过去一年行业表现优于Zacks金融板块和Zacks标准普尔500综合指数，行业上涨31.6%，板块和指数分别上涨8.2%和24.9%，基于过去12个月市净率，行业当前估值为3.8倍，高于板块的3.37倍，低于标准普尔500指数的6.44倍，过去五年行业市净率最高3.91倍，最低2.77倍，中位数3.02倍 [12][13] 值得关注的股票 Coinbase Global - Zacks排名第1，为加密经济提供金融基础设施和技术，有望受益于加密资产普及、波动性增加和市场兴趣上升，2024年每股收益预计同比增长354.1%，过去30天2024年和2025年每股收益预估分别上调66.3%和322.6%，四个季度平均盈利惊喜为377.6% [15][16] 洲际交易所（Intercontinental Exchange） - Zacks排名第3，是全球领先的受监管交易所、清算所和上市场所运营商，提供数据服务，产品组合、风险管理服务、战略收购和资产负债表良好，受益于美国住宅抵押贷款行业数字化加速，2024年和2025年每股收益预计同比分别增长5.5%和11.2%，四个季度平均盈利惊喜为3.12%，长期盈利增长预期为10.5%，高于行业平均的8.8% [16][17][18] Cboe Global Markets - Zacks排名第3，是美国和全球最大的股票交易所运营商之一，产品线扩张、地理覆盖范围扩大和业务多元化，2023年和2024年每股收益预计同比分别增长6.9%和6.4%，长期盈利增长预期为13.6%，高于行业平均的8.8%，四个季度平均盈利惊喜为4.14%，过去30天2024年和2025年共识预估分别上调4美分和5美分 [18][19] 纳斯达克（Nasdaq） - Zacks排名第3，提供交易、清算、市场技术等服务，加速非交易收入增长、利用技术和分析机会、发展核心市场业务，过去30天2024年和2025年每股收益预估分别上调2美分和1美分，四个季度平均盈利惊喜为3.38，长期盈利增长预期为7.7% [19][20] 芝商所（CME Group） - Zacks排名第3，是全球交易量和名义交易价值最大的期货交易所，拓展新兴市场期货产品、非交易相关机会、场外交易产品等，2024年和2025年每股收益预计同比分别增长2.9%和1.2%，四个季度平均盈利惊喜为3.75%，长期盈利增长预期为4.6% [21][22]