文章核心观点 公司公布2024财年第三季度财报，各业务板块营收有不同表现，财务状况有所改善，在行业中保持领先地位，同时制定战略以应对市场变化和把握潜在机遇 [1][14] 财务亮点 - 第三季度净收入1.883亿美元，较去年同期的1.456亿美元增长约30% [2] - 第三季度毛利润4940万美元，调整后毛利润增长17%至5160万美元，毛利率26%，调整后毛利率27% [3] - 第三季度饮料酒精净收入从去年同期的2060万美元增长165%至5470万美元，毛利润增长89%至1890万美元，调整后毛利润从1100万美元增至2090万美元，毛利率从48%降至34%，调整后毛利率从53%降至38% [4][5] - 第三季度大麻净收入从去年同期的4750万美元增长33%至6340万美元，毛利润从 - 3280万美元增至2090万美元，调整后毛利润从2220万美元降至2110万美元，毛利率从 - 69%升至33%，调整后毛利率从47%降至33% [6][7] - 第三季度分销净收入从去年同期的6540万美元降至5680万美元，毛利率从11%降至10% [8] - 第三季度健康业务净收入从去年同期的1200万美元增长12%至1340万美元 [9] - 第三季度净亏损从去年同期的12亿美元降至1.05亿美元，每股净亏损从 - 1.90美元收窄至 - 0.12美元，调整后EBITDA从1330万美元降至1020万美元 [10] - 公司财务流动性约2.26亿美元，包括1.463亿美元现金和7960万美元有价证券 [11] - 与第二季度相比，未偿还可转换债务减少5070万美元，第三季度末后又减少4190万美元 [12] - 第三季度经营活动净现金使用量从去年同期的1860万美元改善至1540万美元 [13] 运营亮点 强化运营和财务状况 - 2024财年前三季度，公司大幅减少可转换债务本金2.055亿美元，其中第三季度减少5070万美元，期末后又减少4190万美元 [15] - 与HEXO收购相关的协同计划实现年化运行率节省2750万美元，实际现金成本节省1560万美元 [16] - 完成2022财年启动的加拿大大麻业务和2023财年启动的国际大麻业务成本削减计划 [17] 提升在消费品和饮料酒精领域的领导地位 - 2023年9月，公司收购百威英博八个啤酒和饮料品牌，成为美国第五大精酿啤酒商，通过区域品牌增长、全国品牌扩张和创新战略，目标成为美国前12大啤酒和酒精饮料公司 [18] - 收购后，公司收购品牌类别整体增长2.12%，10 Barrel Brewing Company增长8.5%，Redhook Brewery增长7.0%，在13个州啤酒市场份额增加，在太平洋西北地区、纽约都会区和佐治亚州多渠道成为领先品牌 [18] - 公司健康品牌Manitoba Harvest在美国和加拿大扩大领导地位，推出Bio - Active Fiber和富含蛋白质的燕麦片，重新推出HiBall能量饮料 [19] 引领全球大麻业务、品牌和市场份额 - 第三季度，公司在加拿大大麻市场收入、销量和市场份额领先，在大麻花、油、浓缩物和THC饮料产品类别中排名第一 [20] - 收购HEXO Corp.和Truss Beverage巩固公司在加拿大的主导地位，加强低成本运营和互补分销 [21] - 公司专注扩大在欧洲和其他国际市场医用大麻的领先份额，第三季度国际大麻净收入同比增长44% [22] - 美国大麻政策调整可能为公司带来机遇，若联邦大麻合法化，公司有望利用其在美国的优势开展含THC产品业务，MedMen投资也将提供额外收入机会 [23] 2024财年指引更新 - 公司预计2024财年调整后EBITDA目标为6000万 - 6300万美元 [24] - 由于资产销售现金回收时间延迟，公司不再期望2024财年实现正调整后自由现金流 [24]