文章核心观点 投资股票应关注企业本身而非股价，着眼长期投资以应对短期波动 推荐Pinterest和Etsy两只成长股，认为它们在新牛市及未来有投资价值 [1][2] 分组1：Pinterest公司情况 - 虽经历财务困境，但平台仍有长期增长潜力 [3] - 处于业务周期更成熟阶段，受数字广告支出受限和全球经济动荡影响 [4] - 2023年底全球月活用户达4.98亿，较2022年底增长11%，较2020年底增长8% [5] - 2023年总营收30亿美元，同比增长9%；全年净亏损，但Q4盈利2.01亿美元；调整后EBITDA为6.83亿美元，同比改善55% [6] - 作为广告平台，未来5 - 10年可通过自身举措和合作利用广告支出增长 [7] - 2023年推出新广告举措，包括移动深度链接和直接链接等下漏斗工具 [7] - 采用至少三种下漏斗工具的广告商收入占比从年初2%升至年底23%；80%下漏斗收入来自直接链接计划 [9] - 商家使用直接链接活动后，出站点击量激增132%，每次点击成本下降57% [9] - 用户浏览有意图，利于将其转化为广告商家的消费客户，在数字广告行业有发展空间 [10] 分组2：Etsy公司情况 - 受消费者可自由支配支出变化影响，但在电商领域仍有增长机会 [12][13] - 2023年商品交易总额（GMS）130亿美元，较2022年下降1.2%；营收28亿美元，同比增长7.1%；净利润3.08亿美元，2022年为净亏损6.94亿美元 [15] - 与2019年相比，GMS增长165%，营收增长236%，净利润增长221% [16] - 2023年产生自由现金流5.61亿美元，运营现金流7.06亿美元 [16] - Etsy市场贡献大部分营收和利润，买家购物更频繁、消费更多 [17] - 2023年底活跃买家9200万，较四年前增长101%；每位活跃买家过去12个月GMS达126美元，较四年前增长22% [17] - 48%买家为回头客，较2019年的41%有所提升；回头客较2019年底增长126% [18] - 2023年底有710万习惯买家，较四年前增长184% [18] - 2024年初以来股价下跌约20%，当前市销率约3.3，困难时期展现实力，此时可逢低买入并长期持有 [19]