文章核心观点 - CSX公司通过股息和回购回报股东的努力值得称赞，预计2024年实现低至中个位数的运量增长，但面临供应链中断、高成本和高资本支出等挑战；行业内其他铁路公司如诺福克南方和联合太平洋也面临运营挑战 [1][3][4] 有利因素 - CSX公司2023年煤炭运量增长3%，出口煤炭价格高和燃油附加费收入有望推动进一步增长 [2] - 2024年2月CSX公司宣布季度股息提高9.1%至每股12美分，2023年回购了价值34.82亿美元的股票并支付了8.82亿美元的股息 [2] - 2023年第四季度CSX公司持有14.36亿美元现金，远超5.59亿美元债务，流动比率为1.05，财务状况良好 [2] 关键风险 - CSX公司面临供应链中断、劳动力短缺和半导体问题，影响商品业务，2023年多式联运收入下降4%，预计2024年第一季度下降8.1% [3] - CSX公司因高成本（劳动力、附加费用、采购服务和燃油费用）和高资本支出（2023年23亿美元，预计2024年增至25亿美元），影响自由现金流生成 [3] 行业运营挑战 - CSX公司面临供应链中断（劳动力和设备短缺）和高运营成本问题，影响利润，诺福克南方和联合太平洋也受类似问题困扰 [4] - 诺福克南方受货运条件疲软影响，2023年各关键业务收入同比下降5%，单位收入下降3%，运营费用（尤其是薪酬和福利）增加8%，预计2024年薪酬和福利费用将增长3.7% [4] - 联合太平洋受供应链中断、消费市场疲软和燃油附加费收入减少影响，2023年运量同比下降1%，运营费用激增，运营比率恶化至62.3%，预计因近期劳工协议成本问题这一趋势将持续 [5]