旅游和酒店行业投资机会 - 旅游和酒店行业在疫情后迎来强劲复苏 全球旅游限制解除和政府刺激政策推动消费者可支配收入增长 行业出现创纪录的客流和利润 [1] - 墨西哥等地区因地理位置和价格优势成为旅游热点 带动相关机场运营商业绩提升 [2] Grupo Aeroportuario del Sureste (ASR) - 公司运营墨西哥多个机场 包括坎昆旗舰机场 以及哥伦比亚和波多黎各的6个机场 受益于美加游客涌入和国内经济走强 [2] - 哥伦比亚机场2024年将显著增长 此前因两家廉价航空破产导致客流同比下降两位数 低基数效应将推高今年业绩 [3] - 当前股价仅13.5倍前瞻市盈率 低于公司上市以来的双位数盈利复合增长率 高盛将其评级从"卖出"上调至"买入" [3] Corporacion America Airports (CAAP) - 全球最大私营机场运营商之一 在阿根廷等6国运营52个机场 年客流量超8000万人次 布宜诺斯艾利斯机场为核心资产 [5] - 疫情后盈利能力较疫情前提升数倍 但股价仍接近2018年IPO水平 2025年预期市盈率仅8倍 企业价值/EBITDA为7倍 显著低于同业 [6] - 阿根廷新政府亲商政策提振投资者信心 股价有望持续上涨创历史新高 [6] Sabre (SABR) - 全球分销系统(GDS)运营商 为航空、酒店等提供票务分销平台 收取交易佣金 疫情期间因旅行停滞导致利润暴跌 [7] - IT系统升级债务负担沉重 但2024-2025年预计实现成本节约和盈利转正 若能解决短期债务问题股价具备倍数上涨潜力 [8] - 业务高度依赖国际旅行复苏 当前估值仍处低位 是高风险高回报标的 [8]