文章核心观点 - 公司预计将在1Q24和FY24实现强劲业绩,因为高端消费者需求持续强劲,公司能够推动8-9%的价格涨幅[1][3][5][6] - 公司在所有地区都实现了双位数增长,尤其是在中国市场相对于Gucci取得了市场份额增长[4][5] - 公司具有很强的定价能力和抗通胀能力,通胀实际上有利于公司提价[6] - 预计未来几年公司将实现低两位数的收入增长,并保持较高的利润率[7][8] 公司概况 - 公司是知名奢侈品牌,产品涵盖配饰、服装等,主要客户分布在亚洲(56%)、欧洲(23%)和美洲(18.6%)[2] - 公司与LVMH、Kering、Prada等奢侈品巨头竞争[2] - 公司将于4月25日发布1Q24财报[2] 业绩分析 - 公司4Q23各主要业务线均实现两位数增长,其中最大的皮具和马具业务增长10.4%,高端产品需求强劲[3] - 公司在所有地区均实现两位数增长,尤其在中国市场相对于Gucci取得了明显的市场份额增长[4] - 公司在1Q24的前2/3时间内需求仍将保持强劲[5] 定价和抗通胀能力 - 公司具有较强的定价能力,FY24将实施8-9%的价格涨幅,高于此前预期的中单位数涨幅[6] - 公司具有较强的抗通胀能力,通胀实际上有利于公司提价,不会对需求造成重大影响[6] 估值和风险 - 预计未来几年公司将实现低两位数的收入增长,并保持较高的利润率[7][8] - 中国市场放缓是公司面临的主要风险,可能会对近期增长预期产生不利影响[9]