公司业绩与市场表现 - 公司1月31日发布的财报显示，EPS和收入均超出预期，年初至今股价上涨近5%，而同期标普500指数上涨9.6% [1] - 公司过去5年的回报率落后于标普500，但表现优于竞争对手Workday和Paychex [1] - 公司最新财年客户保留率为92.2%，高于Paychex的82.5%，接近Workday的95% [3] 行业背景与公司业务 - 薪酬管理系统行业增长受到云计算需求增加的推动，企业倾向于外包HR管理任务 [2] - 公司提供人力资源管理的云服务，包括薪酬、人才管理和人力资源管理等，业务分为雇主服务（占总收入的67%）和专业雇主组织服务（占总收入的33%） [2][3] - 公司的PEO服务TotalSource是美国最大的PEO，服务超过16,000家客户和750,000名员工 [3] 财务表现与资本分配 - 公司收入为185.9亿美元，5年复合增长率为6.11%，预计HR市场到2030年将以12.7%的复合增长率增长 [4] - 公司EBIT利润率为25.5%，过去十年扩大了700个基点，资本分配策略包括2.1%的股息收益率、研发投资和股票回购 [4][5] - 公司最新财报显示收入为46.7亿美元，超出预期1200万美元，EPS为2.13美元，超出预期0.03美元 [5] 美国劳动力市场 - 3月失业率降至3.8%，低于预期的3.9%，2月JOLTS报告显示职位空缺为876万个，高于1月和疫情前水平 [6] - 劳动力市场的强劲表现对公司构成利好 [6] 估值与未来展望 - 公司预计收入将增长6-7%，调整后EBIT利润率将扩大60-70个基点 [5] - 估值模型显示公司股价目标为268美元，较当前价格有10%的上涨空间，预计EBIT利润率每年扩大50个基点，到2028年达到26% [10][11] 创新与技术投资 - 公司持续投资于AI技术，最近推出了由生成式AI驱动的自然语言处理器，旨在提高HR生产力和决策能力 [9] - 这些技术投资预计将推动公司的长期增长 [9]