行业动态 - 德国近期将大麻合法化用于娱乐用途，加拿大正在重新考虑大麻税收政策，佛罗里达州计划通过11月的投票实现大麻合法化，这些积极进展推动大麻股创下新高 [1] - 大麻的合法地位正在演变，美国公众支持率达到历史新高 [1] - 全球对大麻的接受度正在转变，行业正在应对监管挑战 [2] 公司分析 Tilray Brands (TLRY) - Tilray Brands 是全球市场份额最大的大麻公司，过去几年保持了两位数的销售增长 [3] - 公司通过进军快速增长的酒精饮料市场实现收入多元化，2024财年第三季度酒精饮料销售额同比增长165%，而大麻销售额同比增长33% [4] - 作为德国医疗大麻市场的领导者，Tilray 将从德国最近的大麻去调度中受益匪浅，这为大麻处方提供了便利，为公司未来的收入增长奠定了坚实基础 [5] Innovative Industrial Properties (IIPR) - Innovative Industrial Properties 是一家房地产投资信托基金，专注于满足大麻行业的房地产需求，通过有效的售后回租模式为行业参与者提供稳定收入 [6] - 公司过去三年的平均运营资金增长率为22%，超过行业中位数432%，股息收益率超过7.44%，连续六年实现股息增长，五年股息增长率为39% [7] - IIPR 股票被认为是进入大麻行业的最佳低风险方式之一，具有可观的上涨潜力 [8] Trulieve Cannabis (TCNNF) - Trulieve Cannabis 是一家领先的多州大麻运营商，以其强劲的盈利能力脱颖而出，过去五年平均毛利率、EBITDA 利润率和净利润率分别为80%、51%和8.50% [9] - 公司通过债务重组和利用税收返还的激进税收策略加强了资产负债表，自由现金流达到1.67亿美元，而2017年为负700万美元 [10] - 在联邦层面合法化的情况下，Trulieve 将受益于其行业领先的超过50%的毛利率 [10]