文章核心观点 - 高收益股票虽吸引投资者，但很多高收益股票存在风险，可能是股息收益率陷阱，文章介绍三只应谨慎对待高收益的股票 [1][3] 股息收益率陷阱定义 - 当股票股息看似诱人地高，常高于行业平均或历史水平，但可能源于股价下跌或不可持续的派息率，而非财务健康的高派息业务 [2] Leggett & Platt（LEG） - 该家具和床上用品制造商连续52年增加股息，受追求可靠派息投资者的高度重视 [4][5] - 过去一年股价暴跌约45%，反映投资者对其停滞的销售、下降的利润率和缩水的利润的担忧 [6] - 因竞争加剧，去年销售额下降8%，EBIT利润率转为负值，出现每股1美元的亏损，这是自1991年以来首次出现GAAP亏损 [7] - 虽有传奇的股息增长记录，但其10.5%的股息收益率看似诱人，投资需谨慎 [8] Vodafone Group（VOD） - 过去十年股价持续下跌，过去几年因利率上升环境下债务增加，侵蚀投资者信心 [10] - 最近财务报告显示，通过出售Vodafone Spain，债务状况改善20.4%，降至362亿欧元（385亿美元） [11] - 公司还宣布将Vodafone Italy出售给Swisscom，有助于进一步去杠杆 [12] - 巨额净债务仍威胁其整体前景和高股息收益率，投资需谨慎 [13] Oxford Square Capital（OXSQ） - 目前股息收益率高达13.5%，但其债务导向的投资组合质量低，未来可能表现不佳 [14][16] - 仅30%的投资组合为第一留置权担保债务，31%暴露于高风险的担保贷款凭证（CLO）投资 [16] - CLO投资风险高，公司过去多次削减股息，高收益率反映市场对当前派息的不信任 [17]