文章核心观点 - 2023年初至4月16日，Carvana股价飙升近1400%，表现远超纳斯达克综合指数和英伟达，但投资该公司仍需谨慎，存在三大风险 [1] 分组1：财务状况风险 - 市场重新青睐Carvana，因其财务清理有进展，与债权人达成债务展期协议，长期债务余额从68亿美元降至56亿美元 [2] - 公司财务仍极危险，债务负担占市值39%、超2023年营收一半，四季度41%毛利用于支付利息，且缺乏持续盈利能力 [3] 分组2：宏观因素风险 - Carvana商业模式依赖有利宏观经济条件，利率低时汽车更易负担，2023年销量较2022年下降24%，利率高时增长困难 [4] - 行业特定因素如二手车价格和供应趋势影响公司，且公司无法控制，结合不利财务状况，处境艰难 [4] 分组3：竞争压力风险 - 2023年美国有3590万笔二手车交易，Carvana市场份额不足1%，规模小 [5] - 二手车线上销售机会大，但Carvana面临Carmax、AutoNation、CarGurus等规模对手及众多建立电商业务的经销商竞争，难以实现持续增长和盈利 [5]