文章核心观点 - 雅培公司Q1财报营收和盈利超预期 医疗设备业务增长强劲 诊断业务销售下滑 股票表现不佳 但估值有增长空间 [1][5] 公司业绩 - Q1营收100亿美元 同比增长2.2% 调整后每股收益0.98美元 高于预期 [1][5] - 医疗设备业务销售增长14% 营养业务增长5% 成熟制药业务收入增长3% 诊断业务收入因新冠检测需求下降而下降18% 排除新冠检测后增长2.7% [5] - 糖尿病业务销售在FreeStyle Libre带动下增长19.5% [5] - 公司预计2024年总营收有机增长8.5% - 10% [5] - Q1调整后税前利润率同比下降120个基点至20.4% 调整后净利润下降5% [5] 股票表现 - 自2021年初至现在 ABT股票从110美元微降至105美元 而同期标准普尔500指数上涨约35% [2] - 2021 - 2023年ABT股票回报率分别为29%、 - 22%、0% 标准普尔500指数回报率分别为27%、 - 19%、24% ABT在2022和2023年表现逊于标准普尔500指数 [2] - 过去五天股票下跌约5% [5] 估值分析 - 预计雅培估值为每股123美元 较当前水平有超15%的上涨空间 [4] - 当前ABT股票远期市盈率略低于23倍 过去三年平均为25倍 [4] - 公司将调整后每股收益指引从4.50 - 4.70美元收窄至4.55 - 4.70美元 [4] 行业对比 - 近年来 个别股票难以持续跑赢标准普尔500指数 包括医疗保健行业巨头和大型股明星 [3] - Trefis高质量投资组合连续多年跑赢标准普尔500指数 该组合股票回报更好且风险更低 [3]