文章核心观点 - 商业软件服务行业受益于数字化转型需求、云迁移趋势、业务流程自动化等因素，但面临地缘政治风险、高利率和通胀等挑战，行业前景乐观但短期盈利可能受运营成本上升影响 [1][2] 行业概述 - 行业主要由提供特定应用程序软件产品和服务的公司组成，产品包括金融、销售与营销等应用，涵盖业务处理、咨询等多种服务，主要终端市场包括制造、零售等多个行业 [3] 行业趋势 - 向云过渡创造机会：行业公司受益于对多云软件解决方案的强劲需求，将人工智能融入应用，提供云版本解决方案，增强互操作性 [4] - 订阅模式受青睐：行业参与者修改商业模式，订阅和定期许可收入定价模式流行，长期有利于公司，但可能影响短期营收增长 [5] - 持续并购拓展产品：行业参与者频繁进行并购以提供互补和端到端软件产品，但投资可能侵蚀未来盈利能力 [6] - 乐观的 IT 支出预测：Gartner 预计 2024 年全球 IT 支出将增长 8% 至 5.06 万亿美元，软件支出将同比增长 13.9% [7] - 运营成本上升影响盈利：为在竞争中生存，行业参与者在研发、销售和营销方面大量投资，可能短期内压缩利润率 [8] 行业排名与前景 - 行业排名显示前景光明：行业位于 Zacks 计算机和技术板块，排名第 94，处于前 37%，表明近期前景良好，分析师对盈利增长潜力乐观 [9][10][11] 行业表现与估值 - 行业表现逊于标普 500 和板块：过去一年，行业涨幅为 12%，低于标普 500 的 20.8% 和板块的 35.7% [13][14] - 行业当前估值：行业远期 12 个月市盈率为 24.33X，高于标普 500 的 20.13X，略低于板块的 24.77X，过去五年市盈率在 20.53X - 36.71X 之间，中位数为 25.24X [14][15] 关注股票 MSCI - 公司提供投资决策支持工具，包括指数、投资组合构建等产品和服务，受益于定制和因子指数模块需求、经常性收入模式以及 ESG 和气候解决方案的采用 [16][17] - 公司收购 Trove、Burgiss 和 Fabric 等加强了产品组合，在财富管理、银行和对冲基金等客户群体中表现良好 [18] - 年初至今股价下跌 8.9%，过去 30 天 2024 年盈利共识估计上调 4 美分至每股 14.84 美元 [19] 泰勒科技（Tyler Technologies） - 公司是公共部门综合信息管理解决方案和服务的领先提供商，受益于经常性收入增加、收购贡献、市场和销售活动反弹以及公共部门向云系统的过渡 [20][21] - 年初至今股价下跌 1.6%，过去 60 天 2024 年盈利共识估计上调 6 美分至每股 8.98 美元 [22] 盖德威尔软件（Guidewire Software） - 公司为财产和意外险保险公司提供软件解决方案，受益于订阅和支持业务部门的收入增长，Guidewire Cloud 势头良好，提高了 2024 年 ARR 指引 [22][23] - 公司有望受益于保险公司系统现代化，股票回购计划值得关注，战略收购和合作等因素有利 [24] - 年初至今股价上涨 0.7%，过去 30 天 2024 财年盈利共识估计上调 5 美分至每股 1.12 美元 [25] ePlus - 公司帮助组织优化 IT 基础设施和供应链流程，受益于远程办公硬件和软件需求增加以及收购区域解决方案提供商的战略 [25][26] - 年初至今股价下跌 2.9%，过去 60 天 2024 财年盈利共识估计维持在每股 5.16 美元 [27]