文章核心观点 公司近期财报表现出色，各方面呈现强劲态势，尽管面临一些历史挑战和潜在风险，但长期投资价值显著，是长期投资者的优质选择 [34][36] 各部分总结 投资情况 - 公司是重要的股息（增长）投资标的，成为家族投资组合的核心持仓 [2][3] - 自疫情结束后开始买入，去年公司GTF发动机出现问题时加大买入力度，目前投资收益达50% [3] - 10月16日文章发布后，公司股价回报率达41%，跑赢标普500指数的16%；1月23日文章发布后，股价回报率为15% [4] 财务表现 - 今年第一季度，公司有机销售额增长12%，部门营业利润增长10% [8] - 公司积压订单创纪录，超过2000亿美元，其中770亿美元为国防订单 [9] - 公司获得价值250亿美元的新订单，订单出货比为1.34倍，支持长期收入增长 [10] 业务板块表现 - 商业原始设备（OE）增长33%，商业售后市场增长11%，反映航空航天需求持续强劲 [11] - 柯林斯宇航部门有机销售额增长9%，受商业售后市场、商业OE和国防业务增长支持 [12] - 普惠公司有机销售额增长23%，受益于商业OE、国防和商业售后市场的增长 [13] 国防预算与合同 - 2024财年国防预算为8860亿美元，较上一年增长3%，虽低于通胀率，但公司因政府关注的高优先级领域受益 [14][16] - 公司获得为德国提供爱国者防空和导弹防御系统的12亿美元合同，乌克兰战争和以色列国防支出也为公司带来收益 [17][18] 研发与创新 - 公司今年计划投入约30亿美元用于研发，并从客户资助的研发中获得额外50亿美元 [20] - 公司专注于先进材料、电气化等领域的技术研发，扩大关键领域的制造产能，计划2024年资本支出约25亿美元 [22][23] - 公司旗下的RTX Ventures对EpiSci进行少数股权投资，公司推出的LTAMDS雷达在测试中表现出色 [23][24] GTF发动机问题解决情况 - 公司GTF发动机问题按计划解决，在维护、修理和大修方面采取措施，发动机车间访问量同比增长50% [27][28] - 公司预计2024 - 2026年平均约有350架飞机停飞 [29] 业绩指引与估值 - 公司确认全年业绩指引，各部门预计实现销售增长和营业利润提升 [30][31] - 公司重申向股东返还资本的承诺，目标是在合并至明年年底期间分配360 - 370亿美元 [32] - 公司目前市盈率为19.7倍，高于长期平均水平，但考虑到增长前景，预计年回报率至少为14% [32][33] 优缺点分析 - 优点：财务表现强劲、业务组合多元化、战略投资积极、政府合同稳定 [37][38][39] - 缺点：历史上存在GTF发动机问题、供应链仍有挑战、受市场和预算因素影响 [40][41][42]