文章核心观点 - 康尼格拉品牌公司（Conagra Brands）最新第三季度财报盈利超预期，营收符合预期，虽面临通胀和销量下滑挑战，但估值仍具吸引力，股息安全且有增长潜力，未来盈利有望恢复增长 [1][2][10] Q3财报表现 - 第三季度每股收益（EPS）为0.69美元，营收30.3亿美元，同比略有下降1.7% [3] - 股价因财报消息上涨，但受CPI报告影响回落 [3] - 分析师预计2024财年收益略有下降，2025和2026年预期仅微降 [3] - 本财年前九个月已实现每股收益2.16美元，第四季度预计需实现0.56美元，公司有望达成 [3] 业务板块情况 - 销量方面，最新季度仍呈下降趋势，但降幅随基数变低而缓和 [4] - 冷冻和冷藏部门品牌强势，在该类别中获得了单位份额，但有机净销售额下降8.1%，价格组合下降4.8%，销量下降3.3% [4][5] - 杂货和零食类别表现强劲，超过了冷藏和冷冻类别，从第二季度的净销售额下降中恢复 [6] - 国际业务有增长迹象，但增速较上一季度的5.6%有所放缓 [6] 利润率情况 - 利润率因冷藏和冷冻（R&F）类别整体下滑而受到轻微影响，同比从16.9%降至16.4%，但环比从15.9%有所改善 [7] - 生产力提升部分抵消了R&F类别的影响 [7] 股息情况 - 股息安全且有增长潜力，自由现金流激增和净杠杆率下降对股息安全产生积极影响 [8] - 净杠杆率从去年的3.65倍降至3.44倍，总债务同比从9251.5亿美元降至8677.3亿美元 [8] - 今年前九个月自由现金流同比增长约180%，已接近去年全年的两倍 [8] - 最新股息为每股每年1.40美元，预计EPS派息率为53.44%，FCF派息率约为41% [9] 结论 - 公司虽仍面临通胀挑战，但最新季度有进展，销量大幅下降趋势缓和，部分领域出现通缩 [10] - 分析师预计今年EPS略有下降，之后恢复增长，有望保障股息安全并支持进一步增长 [10]