行业整体表现 - 汽车轮胎卡车行业2024年第一季度财报季已进入密集发布期 已有四家标普500成分公司公布业绩 包括特斯拉、Genuine Parts、通用汽车和LKQ Corp [1] - 已公布业绩的公司表现分化 特斯拉和LKQ Corp未达到盈利预期 而通用汽车和Genuine Parts则超出预期 [1] - 根据4月17日的盈利趋势报告 预计汽车行业2024年第一季度盈利将同比下降29.5% 而收入预计将同比增长0.9% [2] 行业运营数据 - 2024年第一季度美国汽车销量增长5.1% 达到375万辆 3月份的季节性调整年化销售速率预计达到1550万辆 高于2023年3月的1502万辆 [4] - 3月份轻型汽车零售库存达到170万辆 环比2月增长4.2% 同比2023年3月增长39% 总库存自2021年以来首次超过250万辆 [4] - 3月份汽车平均交易价格同比下降3.6% 至44,186美元 [4] 影响业绩的关键因素 - 汽车制造商提供的慷慨激励措施在抵消高利率影响、提振第一季度零售交付量方面发挥了关键作用 但折扣可能影响了利润率 [5] - 商品成本、外汇问题、劳动力市场紧张和物流挑战可能对业绩产生负面影响 [5] - 为适应汽车行业动态变化而开发技术先进产品所产生的高运营费用（包括研发费用）预计侵蚀了盈利 [5] 潜在业绩超预期公司：Oshkosh Corp (OSK) - 公司通过收购Pratt Miller、CartSeeker Technology等公司扩大了制造和电气化能力 预计提振待公布季度的收入 [9] - 公司创纪录的合并积压订单达168亿美元 其中Access Equipment约45.2亿美元 Defense约67.6亿美元 Vocational约54.5亿美元 [9] - 频繁的业务获胜和创新新产品有望提振销售 公司正战略性地进行产能扩张 [10] - Oshkosh的Earnings ESP为+0.11% Zacks评级为第2级 预计第一季度每股收益为2.26美元 收入为25.1亿美元 分别暗示同比增长42%和10.6% [11][12] - 公司在过去四个季度均超出盈利预期 平均超出幅度为46.8% [12] 潜在业绩超预期公司：PACCAR (PCAR) - 作为卡车行业的领先企业 拥有Kenworth、Peterbilt和DAF等知名品牌 预计其卡车部门2024年第一季度税前利润为10亿美元 高于去年同期的8.943亿美元 [13] - 金融服务部门收入预计约为4.704亿美元 同比增长11% [13] - 售后市场零部件业务持续增长 预计零部件部门第一季度收入为16.9亿美元 同比增长4.5% 部门税前利润预计为4.572亿美元 高于去年的4.386亿美元 [14] - PACCAR的Earnings ESP为+1.25% Zacks评级为第1级 预计第一季度每股收益为2.17美元 收入为80.8亿美元 [15] - 公司在过去四个季度均超出盈利预期 平均超出幅度为17.07% [15] 潜在业绩超预期公司：Lear Corp (LEA) - 通过收购Kongsberg加强了座椅业务 Xevo收购增强了软件服务和分析能力 IGB收购扩展了热舒适解决方案产品 预计提振待公布季度的收入 [16] - 市场对车辆内容（信号、数据和电源管理）需求增长以及公司电气化努力利好未来业绩 [17] - 创新产品（如电池断开单元和互连板）带来的频繁业务获胜有望提振收入 公司的Lear Forward计划预计产生成本节约 [17] - 截至2024-2026年的销售积压订单约为28亿美元 预示良好增长前景 [17] - Lear的Earnings ESP为+0.55% Zacks评级为第3级 预计第一季度每股收益为3.04美元 收入为59.9亿美元 分别暗示同比增长9.3%和2.5% [18] - 公司在过去四个季度中有三个季度超出盈利预期 一次未达预期 平均超出幅度为6.11% [18]