文章核心观点 - 保险巨头丘博集团（Chubb Limited）财报盈利超预期，但未能抵消高估值和利率担忧，股价下跌，不过在有利承保环境下，若经济在高利率下保持强劲，保险股回调后或值得买入 [1][2][10] 丘博集团股价表现 - 周三丘博集团股价下跌，盘中一度跌4.3%，截至下午1点30分跌幅收窄至3.1% [2] 行业承保环境 - 自2020年起，高巨灾损失、经济通胀和“社会通胀”使部分保险公司退出部分业务，存活者得以大幅提高保费，丘博集团是受益者之一 [4] 丘博集团财报情况 - 第一季度净赚保费增长14.2%至115.8亿美元，非GAAP（调整后）核心运营净收益增长22.7%至5.41美元，均超分析师预期 [5] - 核心运营股本回报率从12.6%升至13.7%，核心运营有形股本回报率从19.4%升至21.9% [6] 股价下跌原因 - 丘博集团估值高于同行，市净率为1.7倍，有形市净率达2.3倍 [8] - 作为高价且有大量消费保险业务的公司，对经济较为敏感，昨日标普全球美国综合PMI低于预期，10年期国债收益率攀升带来逆风 [9] 行业投资前景 - 若经济在高利率下保持强劲，保险股回调后或值得买入，长期利率上升对保险公司固定收益持仓有利 [10]