文章核心观点 - 奥驰亚集团2024年第一季度业绩不佳，底线未达共识预期且同比下降，营收也同比下滑，虽受益于定价权，但香烟出货量疲软仍有影响，不过NJOY业务有早期发展势头 [1] 季度详情 - 调整后每股收益1.15美元，同比下降2.5%，比Zacks共识预期低1美分，主要因调整后运营公司收入减少，流通股数量减少有所抵消 [2] - 公司净收入55.76亿美元，同比下降2.5%，主要因可吸烟产品部门净收入减少，口服烟草产品和其他类别净收入增加有所抵消；消费税净收入微降1%至47.17亿美元，符合共识预期 [2] 细分业务详情 可吸烟产品 - 该类别净收入同比下降3.6%至49.06亿美元，主要因出货量减少和促销投资增加，较高定价有所抵消；消费税净收入下降2.2%至40.72亿美元 [3] - 国内香烟出货量暴跌10%，主要因行业下降率和零售份额损失；雪茄出货量下降6.1% [3] - 该部门调整后运营公司收入下降2.5%，因出货量降低、每单位和解费用和制造成本增加，定价提高和销售、一般及行政成本降低有所抵消；调整后运营公司收入利润率收缩0.2个百分点至60.2% [3] 口服烟草产品 - 该部门净收入同比增长3.7%至6.51亿美元，得益于定价提高和促销投资减少，on!出货量占比增加和MST出货量减少部分抵消；消费税净收入增长4.3% [4] - 国内出货量下降3.1%，主要因零售份额损失和贸易库存变动，行业增长率和其他方面有所抵消 [4] - 调整后运营公司收入增长4.6%至4.35亿美元，主要因定价提高和促销投资下降，MST出货量减少和产品组合变化部分抵消；调整后运营公司收入利润率扩大0.2个百分点至69.5% [4] 其他更新 - 本季度末公司现金及现金等价物36.08亿美元，长期债务250.42亿美元，股东总赤字51.14亿美元 [5] - 公司授权将现有10亿美元股票回购计划增加24亿美元；第一季度支付股息17亿美元 [5] - 3月管理层通过全球二次发行出售3500万股百威英博普通股，百威英博从公司回购约330万股普通股 [5] 业绩指引 - 2024年公司预计调整后每股收益在5.00 - 5.15美元之间，较2023年的4.95美元增长2 - 4.5%，管理层预计下半年底线增长更明显，指引包含2024年额外两个运输日的影响 [6] - 公司持续评估通胀、成年烟草消费者动态、非法电子烟执法和监管发展等经济因素，底线预期也考虑了无烟产品研发和市场活动的计划投资 [6] 股价表现 - 过去三个月该Zacks排名第二（买入）公司的股价上涨7.5%，而行业增长6.9% [7] 其他公司情况 维塔尔农场公司 - 提供一系列牧场养殖食品，目前Zacks排名第二，过去四个季度平均盈利惊喜为155.4% [8] - Zacks共识预计本财年销售额和收益分别较上年增长18.7%和30.5% [8] 乌茨品牌公司 - 生产多样化咸味零食组合，目前Zacks排名第二，过去四个季度平均盈利惊喜为2.6% [8] - Zacks共识预计本财年收益较上年增长19.3% [8] 赛尔修斯控股公司 - 提供功能性饮料和液体补充剂，目前Zacks排名第二，过去四个季度平均盈利惊喜为67.4% [8] - Zacks共识预计本财年销售额和收益均较上年增长41.6% [9]