文章核心观点 - 公司一季度财报喜多于忧，虽业绩略逊预期，但全年展望不变，周四股价下跌为投资者提供低价买入机会 [1][4][5] 一季度业绩情况 - 营收144.6亿美元，未达市场预期8000万美元，调整后每股收益1.68美元，低于预期0.09美元 [1] - 按固定汇率计算，整体营收增长3%，自由现金流大幅跃升至19亿美元，利润率扩大 [1] - 软件营收增长6%，受红帽和人工智能驱动，基础设施部门在当前大型机产品周期进入第二年仍实现增长 [1] 咨询业务问题 - 咨询业务是一季度薄弱点，按固定汇率计算营收同比增长2%，但在可自由支配项目上压力增大，客户在不确定经济环境下减少对小型非关键项目支出 [2] - 咨询业务积压订单约300亿美元，一季度同比增长7%，但大型数字化转型项目将积压订单转化为营收时间变长 [2] 咨询业务亮点 - 人工智能相关项目咨询业务蓬勃发展，公司已获得超10亿美元与生成式人工智能相关业务，包括Watsonx平台，业务以咨询为主 [3] 全年展望 - 公司维持全年展望，预计按固定汇率计算总营收实现中个位数增长，预计产生约120亿美元自由现金流 [4] 投资机会 - 周四财报发布后股价下跌，为投资者提供以合理价格买入公司股票机会，公司市值约1540亿美元，股价低于自由现金流预期的13倍 [5]