文章核心观点 - 希尔顿全球控股基于每间可售房收入（RevPAR）增长的韧性，具有长期上涨潜力，但短期内股价可能会盘整 [1][10] 品牌表现 - 2024年第一季度与去年同期相比，希尔顿五个品牌入住率超70%，分别是希尔顿Motto、希尔顿惠庭套房酒店、希尔顿欣庭套房酒店、希尔顿逸林酒店及度假村和康莱德酒店及度假村 [3] - 康莱德酒店及度假村RevPAR同比增长14.6%，华尔道夫酒店及度假村和LXR酒店及度假村RevPAR分别增长3%和8.8% [4] - 与2019年第一季度相比，希尔顿酒店及度假村和希尔顿欢朋酒店收入占比从49%降至45%，康莱德酒店和LXR酒店等较高平均每日房价（ADR）品牌收入占比略有上升 [5] 财务状况 - 公司净债务与调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率维持在2.8倍，长期债务与净收入比率从7.0倍升至8.4倍 [6] - 希尔顿价格与RevPAR比率升至1.96倍，高于2019年第一季度至今的平均水平1.46倍 [7][8] 展望 - 短期内股价可能盘整至192美元左右，因价格增长快于RevPAR且长期债务与净收入比率上升 [8] - 长期来看，高价品牌RevPAR强劲增长，2024年全球业务扩张将推动整体RevPAR增长和收入提升 [8] 风险 - 价格持续超过RevPAR增长，长期债务与净收入比率持续攀升 [9]