文章核心观点 公司正努力解决剩余可转换股权组合融资的收购问题，通过出售天然气管道资产取得进展，虽股价未反弹致资本成本高，但在探索私募融资等长期解决方案，若能执行融资策略并持续增加股息，有强大的总回报潜力 [1][7][8] 公司过往情况 - 公司成立头几年股息增长迅猛，自2014年上市以来股息飙升近370%，直至去年保持两位数的年增长率，主要通过几家知名机构投资者安排的可转换股权组合融资进行收购推动派息增长 [1] - 公司原本希望股价上涨为到期的可转换股权组合融资收购提供资金，但利率飙升和对相关义务的担忧使股价从峰值暴跌约三分之二 [1] 应对近期到期问题的策略及进展 - 去年5月公司公布解决近期可转换股权组合融资到期问题的策略，通过分阶段出售天然气管道资产转型为纯可再生能源公司，计划在2023年和2025年出售STX Midstream和Meade天然气管道资产，所得资金可用于支付到2026年几乎所有的可转换股权组合融资收购（当年仍有2.94亿美元的一笔可转换股权组合融资未支付） [2] - 公司已完成该计划第一阶段，去年底以超18亿美元将STX Midstream出售给金德摩根，2023年已回购与STX Midstream相关的可转换股权组合融资，目前有足够资金完成2024年6月和2025年NEP Renewables II的回购，与Meade天然气管道资产相关的第三笔可转换股权组合融资预计在2025年通过出售这些资产解决 [3] - 公司策略进展应能缓解投资者对其处理未来可转换股权组合融资收购能力的担忧，也让投资者相信公司能继续增加股息，公司决定继续增加高收益股息（目前约12%） [4] 面临的问题及后续计划 - 尽管公司取得进展，但股价未反弹，资本成本仍高，阻碍其再融资、收购和支付未来可转换股权组合融资收购的能力，公司重点是降低资本成本 [5] - 公司继续评估解决2027年及以后有股权回购义务的剩余可转换股权组合融资的替代方案，正在探讨私募融资，可能以优先股或类似投资的形式注入资金，为剩余可转换股权组合融资收购提供资金，有望减轻股价压力并改善资本成本 [6]