文章核心观点 - 烟草巨头菲利普莫里斯国际公司是有吸引力的投资前景 5 月 1 日将在成熟市场推出成熟产品 有望实现增长 建议投资者买入其股票 [1] 烟草行业现状 - 烟草行业处于守势 戒烟运动使全球烟民数量减少 传统卷烟业务无实质增长 [1] - 多数烟草公司正拓展非吸烟产品线 如奥驰亚拥有电子烟品牌 与 JT 集团合作推出加热烟草棒产品 雷诺兹则注重降低烟草潜在危害 [4] 菲利普莫里斯国际公司 IQOS 产品情况 - 奥驰亚在美国销售烟草加热设备 IQOS 的独家权利 5 月 1 日到期 之后权利归菲利普莫里斯国际公司 该公司下月将在美国部分市场推出 IQOS [2] - 2021 年英美烟草使美国国际贸易委员会认定 IQOS 侵犯其雷诺兹子公司专利 此后 IQOS 在美国停售 [2] - 2022 年奥驰亚以 27 亿美元将 IQOS 在美国的独家分销权卖给菲利普莫里斯 今年英美烟草和菲利普莫里斯解决专利纠纷 为美国监管机构解除 IQOS 禁令铺平道路 [3] 菲利普莫里斯国际公司业务表现 - 以 IQOS 为首的无烟产品占菲利普莫里斯第一季度 88 亿美元营收近 40% 该品类有机销售额同比增长 25% IQOS 在 11 个市场成为加热烟草市场领导者 [5] - 该季度加热烟草产品出货量增长 21% 抵消了可燃卷烟出货量的下降 [5] 美国市场潜力 - 美国约有 2800 万烟民 同样数量的电子烟和 vaping 设备常规用户 到 2030 年美国加热烟草业务可能为公司带来高达 22 亿美元的息税折旧及摊销前利润 [5] 投资价值 - 加热烟草是传统香烟的可持续替代方案 能为菲利普莫里斯带来可靠现金流 支持公司股息 [7] - 公司当前股息收益率为 5.3% 远高于大盘平均水平 [8]