文章核心观点 - 火箭实验室作为政府承包商盈利前景好，其业务中航天系统业务比火箭发射业务更赚钱，未来公司实现盈利的关键可能是获得政府卫星制造合同而非新型火箭Neutron [2][3][9] 公司业务情况 - 公司主要制造小型一次性“电子”火箭，计划在2024年或2025年试飞新型中型可重复使用“中子”火箭 [2] - 2022年起公司航天系统（卫星及卫星硬件）业务收入超过火箭制造和发射业务，2023年航天系统业务比发射服务多收入1亿美元 [3] - 2023年发射服务收入7200万美元，毛利润仅800万美元，运营利润为负；航天系统业务毛利润4300万美元，毛利率25%，是火箭发射业务11%毛利率的两倍多 [3][4][5] 公司最新动态 - 两周前公司获美国太空部队价值3200万美元合同，将于2025年“设计、建造、发射和运营具备交会接近操作（RPO）能力的航天器” [7] - 该任务发射部分属发射服务部门，但大部分资金可能带来航天系统合同的高利润率，使公司更接近盈利，且此政府合同收入高于商业合同 [8] 对投资者的意义 - 结合2023年12月公司价值5.15亿美元的太空部队卫星生产合同，未来投资者应更关注公司航天系统业务，公司实现盈利的最佳机会来自获得政府卫星制造合同 [9] - 新型火箭Neutron重要性更多体现在作为政府货物（特别是公司为政府制造的卫星）的运载工具，而非商业运载火箭 [10]