文章核心观点 - 免疫肿瘤公司Agenus股价上周五飙升40.8%，公司即将公布2024年第一季度财报，但不确定股价大幅上涨原因 投资者认为公司接近转折点，或因其有前景的抗癌组合疗法 需深入分析公司在股价上涨后是否仍值得投机买入 [1][2] 公司核心价值主张 - 公司近期价值取决于BOT + BAL组合疗法在晚期结直肠癌的申报 该领域缺乏有效疗法且癌症免疫疗法平均成本高，此组合疗法若渗透率达50%，年销售额可达2.5亿至近10亿美元，而公司目前市值为2.44亿美元 [3] - 即便BOT + BAL无法达到早期营收预期，目前股价仍被低估 市场认为该组合年销售额难以超8000万美元，但鉴于未满足的医疗需求和良好临床数据，这一门槛不难跨越 [4] - 公司与吉利德科学和百时美施贵宝等生物制药巨头有七项正在进行的合作 不过市场目前关注公司内部产品线，这是投资者需重点关注的领域 [5] 风险因素 - 公司股价可能被大幅低估的原因是资金问题 推出新抗癌药物并建立盈利市场的成本巨大，公司合作收入可能不足以覆盖组建销售团队、广告和库存等成本 [6] - 作为早期以研发为主的小型制药商，公司未来可能继续通过公开发行筹集资金，这会稀释现有股东权益并阻碍股价上涨 [6] 结论 - 投资者在购买股票前需权衡公司作为小盘成长股的回报是否大于风险 分析师认为公司有望凭借抗癌组合疗法取得成功，市场将给予更高市值 [7] - 公司此前曾接近商业发布但失败，监管审查过程存在巨大不确定性 该生物科技股适合有长期投资视野和高风险承受能力的投资者 [7]