文章核心观点 - 马丁·玛丽埃塔材料公司将于4月30日公布2024年第一季度财报，虽开局疲软但前景乐观，不过高成本和估值过高问题需投资者谨慎 [1][12][19] 财报预期 - 第一季度每股收益预计为1.88美元，较过去七天从1.85美元上调，但同比下降13%；过去四个季度平均盈利超预期41.5% [1] - 净销售额预计为13亿美元，同比下降4.4% [2] - 上一季度盈利超预期16.9%，但营收低于预期2.1%；同比盈利增长53.8%，营收增长8.9% [3] 盈利预测模型 - 此次模型未明确预测公司盈利超预期，目前盈利预期偏差率为 -3.13%，Zacks排名为3 [4] 第一季度影响因素 积极因素 - 第一季度营收预计呈现强劲定价趋势，骨料定价预计同比增长9.8%至每吨21.78美元，带动骨料收入从9.119亿美元增至9.655亿美元 [5][6][7] - 基础设施支出加速、增值收购以及骨料价格上涨是本季度关键驱动因素，公司预计美国经济中骨料需求显著增加以推动收入增长 [6] 消极因素 - 德州水泥和混凝土业务剥离、骨料销量下降（部分归因于恶劣天气和3月工作日减少）将抵消定价积极影响，预计骨料销量同比下降3.5%至4020万吨 [5][7] - 预计水泥收入同比下降46.3%至9160万美元，水泥销量预计为50万吨，同比下降50% [8] - 建筑材料部门收入预计同比下降3.4%至12.3亿美元，镁质特种产品收入预计同比增长3.9%至8670万美元 [9] - 通胀、液体沥青和柴油成本上升、运输和保险成本以及劳动力成本增加，可能对第一季度利润造成压力 [11] 投资考量 积极方面 - 3月活动增加、战略收购（如Albert Frei & Sons和Blue Water Industries相关业务）以及骨料销售价格强劲，使公司业绩前景乐观 [12][13] - 公司预计近期产品需求强劲，客户积压订单健康，主要由基础设施和大型非住宅项目带动 [14] - 过去一年公司股价上涨64.7%，跑赢Zacks建筑产品 - 混凝土和骨料行业的52.1% [15] - 骨料和水泥行业在高利率和通胀环境下具有韧性，政府基础设施投资和联邦税收激励提供稳定收入和支持 [16][17] 消极方面 - 公司股票近期价值飙升，估值较行业平均偏高，目前远期12个月市盈率为27.4倍，高于行业和建筑板块 [18] 其他有望盈利超预期公司 - TopBuild盈利预期偏差率为 +1.47%，Zacks排名为3，本季度盈利预计增长4.6%，过去四个季度平均盈利超预期12.4% [21][22] - Fluor Corporation盈利预期偏差率为 +1.23%，Zacks排名为3，本季度盈利预计增长92.9%，过去四个季度平均盈利超预期47.9% [22][23] - Boise Cascade Company盈利预期偏差率为 +0.36%，Zacks排名为3，本季度盈利预计同比下降5.4%，过去四个季度平均盈利超预期20.4% [23][24]