文章核心观点 - 卡特彼勒Q1财报营收未达预期但盈利超预期 公司股价当前估值合理 未来定价增长或放缓 投资者可等待股价回调再入场以获长期稳健收益 [1][4][5] 公司股票表现 - 自2021年1月初的180美元涨至如今约345美元 涨幅达90% 同期标普500指数涨幅约35% [2] - 过去三年每年均实现价值增长 但并非每年都跑赢市场 2021年和2023年表现逊于标普500指数 [2] - 2021 - 2023年回报率分别为14%、16%和23% 同期标普500指数回报率分别为27%、 - 19%和24% [2] 行业对比 - 近年来单只股票持续跑赢标普500指数较难 工业板块其他巨头及大型股明星企业均如此 [3] - Trefis高质量投资组合过去三年每年均跑赢标普500指数 因其作为一个整体能以较低风险提供更好回报 [3] 公司估值 - 预计卡特彼勒估值为每股334美元 接近当前约345美元的水平 基于略超16倍的市盈率倍数和2024年全年每股21.49美元的预期调整后收益 [4] 公司Q1财报情况 - 营收158亿美元 同比下降0.4% 建筑行业营收下降5% 资源行业销售下降7% 能源与运输营收增长7% [5] - 调整后运营利润率扩大110个基点至22.2% 净利润为每股5.60美元 上年同期为4.91美元 [5] - 公司预计2024年经销商库存水平较2023年7亿美元的增长幅度不会有显著变化 [5] - 未来几个季度定价增长可能放缓 因近期定价上涨对营收增长贡献较大 后续对比基数较高 [5]