文章核心观点 - 辉瑞在周三上午的季度财报中轻松超出预期，正试图在新冠疫情消退后重新站稳脚跟，但仍面临营收和净利润连续下滑的困境 [1][2] 关键事实 - 辉瑞第一季度摊薄后每股收益0.55美元，销售额149亿美元，分别超过分析师平均预测的0.51美元和138.7亿美元 [2] - 公司营收下降20%，净利润下降44%，这是营收和净利润连续第五个季度同比下降 [2] - 公司确认2024年全年销售额指引为585亿至615亿美元，并将每股收益指引上调至2.15至2.35美元，中点2.25美元略高于市场共识预期的2.21美元 [2] - 辉瑞股价在盘前交易中上涨4%，但过去12个月仍下跌35%（不包括股息） [2] 重要数字 - 2024年第一季度，辉瑞新冠疫苗Comirnaty和口服药Paxlovid的销售额为24亿美元，较2023年同期的71亿美元下降66% [3] 反向因素 - 辉瑞利润和销售增长为负使许多投资者离场，但股息是吸引勇敢抄底者的主要因素，公司季度现金股息0.42美元，基于周二收盘价25.62美元计算，年股息收益率为6.6%，是标准普尔500指数成分股中第六高，超过该指数约1.4%综合收益率的四倍 [4] 关键背景 - 上周，辉瑞股价跌至2012年以来的最低水平 [5] - 随着疫情缓解政府补贴枯竭，辉瑞新冠系列产品收入远低于2022年第二季度170亿美元的峰值，这极大影响了公司财务状况，去年公司现金流量为2000年以来最低 [5] - 辉瑞市值从2021年近3500亿美元的峰值跌至1500亿美元，而同期一些医疗同行估值飙升，如减肥药物领域的礼来和诺和诺德，目前礼来市值4730亿美元，诺和诺德市值5730亿美元，均是辉瑞的三倍多 [5] - 投资者看好减肥药物潜力，而辉瑞尚未让市场信服其在该领域的进展，去年12月因副作用问题停止了一款每日两次药丸的试验 [5]