文章核心观点 - 万豪国际2024年第一季度业绩有喜有忧，收益未达预期但营收超预期，同比均增长，公司受益于每间可售房收入增长、净客房增长等因素，还对后续业绩给出展望 [1] 万豪国际业绩情况 收益与营收 - 调整后每股收益2.13美元，未达2.17美元的Zacks共识预期，上年同期为2.09美元 [2] - 季度营收59.7亿美元，超共识指标0.1%，同比增长6.4% [2] - 基础管理和特许经营费收入分别为3.13亿美元和6.88亿美元，同比分别增长6.8%和7.7%，主要因每间可售房收入增加和单位增长 [2] - 激励管理费用达2.09亿美元，较上年同期的2.01亿美元增长4% [2] 每间可售房收入与利润率 - 全球可比系统酒店每间可售房收入同比增长4.2%（按固定汇率计算），主要得益于平均每日房价上涨2.8%，入住率较2023年提高0.9% [3] - 亚太地区（不包括中国）可比系统每间可售房收入同比增长16.5%（按固定汇率计算），入住率同比上升5.1%，平均每日房价较2023年上涨8.2% [3] - 大中华区可比系统每间可售房收入同比增长6% [3] - 国际可比系统每间可售房收入按固定汇率计算同比增长11.1%，入住率和平均每日房价同比分别上涨3.4%和5.3% [3] - 欧洲可比系统每间可售房收入同比增长7.6%，加勒比海和拉丁美洲较2023年增长11.6% [3] - 季度总费用同比增长9.4%至51亿美元，主要因报销费用增加 [4] - 调整后息税折旧及摊销前利润达11.4亿美元，较上年同期增长4% [4] 资产负债表 - 第一季度末总债务达127亿美元，上一季度为119亿美元 [5] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为4亿美元，上一季度为3亿美元 [5] - 年初至今（截至4月26日），公司回购620万股，价值15亿美元 [5] 单位发展 - 2024年第一季度末，开发管道共有3419家酒店，约54.7万间客房，超20.2万间客房正在建设中 [6] 展望 - 2024年第二季度，预计总费用收入在13.4 - 13.6亿美元之间，调整后息税折旧及摊销前利润在12.9 - 13.1亿美元之间，每股收益在2.43 - 2.48美元之间 [7] - 预计第二季度全球系统每间可售房收入同比增长4 - 5% [7] - 2024年，预计总费用收入在51.8 - 52.8亿美元之间，一般及行政费用在10.2 - 10.4亿美元之间，调整后息税折旧及摊销前利润在49.6 - 51亿美元之间，每股收益在9.31 - 9.65美元之间，高于此前预期 [7] 行业其他公司情况 博伊德游戏公司 - 2024年第一季度业绩有喜有忧，收益未达Zacks共识预期但营收超预期，同比均下降，业绩受冬季恶劣天气和拉斯维加斯当地市场疲软影响 [9] 皇家加勒比游轮有限公司 - 2024年第一季度业绩出色，收益和营收均超Zacks共识预期，同比均增长，受益于强劲需求、定价和船上消费，还上调了2024年调整后每股收益指引 [9] 希尔顿全球控股公司 - 2024年第一季度业绩稳健，收益和营收均超Zacks共识预期且同比增长，得益于每间可售房收入改善、收费业务模式和强劲发展举措，对未来发展保持乐观 [10]