文章核心观点 - 星巴克2024财年第二季度财报显示，盈利和营收连续两个季度未达Zacks共识预期，同比均下降，盘后股价下跌11.6%，但CEO对品牌仍有信心 [1] 讨论盈利、营收与同店销售 - 本季度调整后每股收益68美分，未达预期79美分，同比下降8.1% [2] - 季度营收85.63亿美元，未达预期91.4亿美元，同比下降1.8%，主要因美国和中国门店表现不佳 [2] - 全球同店销售额同比下降4%，主要因交易量下降6%，平均客单价上涨2%部分抵消了影响 [2] 开店情况 - 本季度全球净新开364家门店，使门店总数达到38951家 [3] 整体利润率收缩 - 非GAAP基础上，运营利润率为12.8%，较上年同期收缩150个基点，主要因员工工资福利投资、促销活动等成本增加 [4] 各业务板块详情 北美 - 净收入64亿美元，同比持平，同店销售额下降3%，平均交易量下降7%，客单价上涨4% [5] - 运营利润率为18%，低于上年同期的19.1%，主要因杠杆下降、员工薪酬福利投资和促销活动增加 [5] 国际 - 净收入18亿美元，同比下降5%，同店销售额下降6%，交易量和客单价均下降3% [5] - 运营利润率同比收缩370个基点至13.3%，主要因员工工资福利投资、销售组合变化和促销活动 [5] 中国 - 本季度同店销售额同比下降11%，上年同期增长3%，交易量和客单价分别下降4%和8% [6] 渠道开发 - 净收入同比下降13%至4.182亿美元，主要因全球咖啡联盟收入下降 [6][7] - 运营利润率同比收缩280个基点至51.7%，主要因上年出售西雅图最佳咖啡品牌的收益不再计入 [7] 财务详情 - 本季度末现金及现金等价物为28亿美元，低于2023年10月1日的36亿美元，长期债务为155亿美元，高于2023年10月1日的135亿美元 [8] - 管理层宣布每股0.57美元的季度现金股息，5月31日支付给5月17日登记在册的股东 [8] 其他更新 - 美国星巴克会员计划90天活跃会员增至3280万，同比增长6% [9] 2024年展望 - 预计全球营收实现低个位数增长，低于此前预期的7 - 10% [10] - 全球和美国同店销售额预计下降低个位数至持平，低于此前预期的4 - 6%增长 [10] - 预计中国同店销售额同比下降12% [10] - 预计全球净开店增长率约为6%，低于此前预期的7% [10] - 预计GAAP和非GAAP每股收益增长持平至低个位数，低于此前预期的15 - 20% [10] Zacks评级与推荐股票 - 星巴克目前Zacks评级为4（卖出） [11] - 行业内评级较好的股票有Chipotle Mexican Grill（Zacks评级2，买入）、Wingstop Inc.（Zacks评级2）和Yum China Holdings（Zacks评级2） [11][12]