文章核心观点 - 吉丹运动服饰公司公布2024年第一季度业绩，确认全年指引，业务模式优势凸显，关键财务指标同比改善，未来将围绕战略重点推动增长 [1][2] 2024年第一季度业绩情况 整体业绩 - 净销售额6.96亿美元，同比下降1%，主要因净销售价格降低和产品组合不利 [1][3] - 毛利润2.11亿美元，占净销售额30.3%，调整后毛利率30.3%，较去年提高410个基点，得益于原材料和制造成本降低 [4] - 销售、一般和行政费用（SG&A）1.05亿美元，占净销售额15.1%，调整后SG&A费用占比12.3% [5] - 营业收入1.05亿美元，占净销售额15.1%，调整后营业收入1.26亿美元，占净销售额18.0%，同比增加2300万美元 [6] - GAAP摊薄后每股收益（EPS）0.47美元，同比下降13%，调整后摊薄EPS 0.59美元，同比增长31% [1][7] 各业务板块业绩 - 运动服饰销售额5.92亿美元，同比增长1%，得益于出货量增加、积极的销售点（POS）趋势和季节性补货，但受净销售价格和产品组合影响 [3] - 国际销售额同比增长1%，部分地区POS趋势有复苏迹象 [3] - 袜类和内衣类销售额同比下降10%，因产品组合不利、安德玛业务逐步退出和市场疲软 [3] 现金流与资本情况 - 经营活动使用现金流2700万美元，去年同期为1.79亿美元，主要因营运资金投资减少 [8] - 第一季度资本支出4400万美元，低于去年同期，自由现金流消耗约7100万美元，去年同期为2.02亿美元 [9] - 第一季度向股东返还资本5700万美元，季度末净债务11.43亿美元，杠杆比率1.6倍，处于目标债务水平内 [1][9] 2024年展望 战略重点与目标 - 公司明确五项关键战略重点和2025 - 2028年中期财务目标，有望推动下一阶段增长 [10] 全年指引 - 全年收入增长持平至低个位数增长 [11] - 调整后营业利润率略高于18% - 20%目标范围上限 [11] - 资本支出约占净销售额5% [11] - 调整后摊薄EPS在2.92 - 3.07美元之间，同比显著增长13.5% - 19.5% [11] - 自由现金流高于2023年水平，得益于盈利能力提升、营运资金投资减少和资本支出降低 [11] 假设条件 - 假设POS趋势较2023年继续改善，各市场有望复苏，收入指引考虑安德玛袜子许可协议到期影响，预计对盈利能力影响极小 [12] - 已纳入加拿大和巴巴多斯全球最低税（GMT）立法实施对有效税率的估计影响，假设2024年第二季度实施，同时假设运营地区将引入可退还税收抵免以降低SG&A [13] 第二季度预期 - 第二季度净销售额预计同比持平至低个位数增长，调整后营业利润率预计高于2024年18% - 20%目标范围上限，包括可退还税收抵免的累积积极影响 [14] 股份回购计划 - 鉴于预期强劲的自由现金流和修订后的目标净债务杠杆比率，公司计划在5月28日股东大会后恢复股份回购 [15] 其他事项 季度股息 - 董事会宣布每股0.205美元现金股息，6月17日支付给5月23日登记在册股东 [17] 正常发行人投标 - 公司当前正常发行人投标（NCIB）于2023年8月9日开始，2024年8月8日结束，授权回购至多877.8638万股普通股，截至2024年4月29日已回购861.1018万股 [18] 流通股数据 - 截至2024年4月29日，公司有1.68589957亿股普通股发行和流通，以及46.7401万份股票期权和6.087万份稀释性受限股票单位（Treasury RSUs） [19] 电话会议信息 - 公司于5月1日下午5点举行电话会议讨论第一季度业绩，可通过特定号码和密码接入，会议重播将在特定时间和方式提供，也可通过网络直播观看 [20][21] 非GAAP财务指标 指标说明 - 新闻提及多项非GAAP财务指标和比率，无国际财务报告准则（IFRS）规定的标准含义，与其他公司类似指标可能不可比，不应孤立或替代IFRS业绩指标 [27][28] 调整项目 - 重组和收购相关成本：2024年第一季度为80万美元，2023年为280万美元，影响调整后营业利润等多项指标 [29] - 净保险收益：2024年第一季度为零，2023年为330万美元，影响调整后毛利等多项指标 [30] - 售后回租收益：2023年第一季度为2500万美元，影响调整后营业利润等多项指标 [31] - CEO离职成本及相关股东事项咨询费和特别留任奖励：2024年第一季度费用1720万美元，影响调整后SG&A费用等多项指标 [32][34] - 评估外部收购意向成本：2024年第一季度为250万美元，影响调整后SG&A费用等多项指标 [35] 具体指标计算与分析 - 调整后净利润和调整后摊薄EPS：排除多项调整项目影响，用于衡量公司净利润表现，2024年第一季度调整后净利润9920万美元，调整后摊薄EPS 0.59美元 [37][38] - 调整后毛利和调整后毛利率：排除净保险收益影响，用于衡量公司毛利率表现，2024年第一季度调整后毛利2.111亿美元，调整后毛利率30.3% [39][41] - 调整后SG&A费用和调整后SG&A费用占净销售额百分比：排除CEO离职成本等影响，用于衡量公司业绩，2024年第一季度调整后SG&A费用8550万美元，占比12.3% [42] - 调整后营业收入和调整后营业利润率：排除多项调整项目影响，用于衡量公司营业业绩，2024年第一季度调整后营业收入1.256亿美元，调整后营业利润率18.0% [44][46] - 调整后EBITDA：排除多项调整项目影响，用于比较公司盈利能力和评估偿债能力，2024年第一季度调整后EBITDA 1.572亿美元 [47][48] - 自由现金流：定义为经营活动现金流减去投资活动现金流（不包括业务收购现金流），用于评估公司财务实力和流动性，2024年第一季度为 - 7130万美元 [48][50] - 总债务和净债务：总债务包括银行负债等，净债务为总债务减去现金及现金等价物，用于评估公司财务状况和杠杆水平，2024年3月31日净债务11.431亿美元 [50][51] - 净债务杠杆比率：定义为净债务与过去十二个月预估调整后EBITDA之比，公司设定财年末目标比率为1.5 - 2.0倍，2024年3月31日为1.6倍 [51][53] 公司概况 - 吉丹是日常基础服装领先制造商，产品包括运动服饰、内衣和袜子，销售给广泛客户群体，在北美、欧洲、亚太和拉丁美洲市场销售自有品牌产品 [63] - 公司拥有并运营垂直整合的大规模制造设施，主要位于中美洲、加勒比地区、北美和孟加拉国，致力于供应链中领先的劳工、环境和治理实践 [64]