文章核心观点 公司为美国最大的酒店房地产投资信托基金，公布2024年第一季度业绩，虽部分指标受多种因素影响有波动，但整体业务有一定增长且对2024年前景持积极态度，同时进行了收购等资本运作，维持稳健资产负债表 [1][2] 分组1：公司概况 - 公司是美国最大的酒店房地产投资信托基金，为标准普尔500指数成分股，拥有74家美国国内和5家国际酒店，约42700间客房，还持有多家合资企业非控股权益，与众多高端品牌合作 [22] 分组2：第一季度业绩 整体业绩 - 总收入14.71亿美元，同比增长6.5%；净收入2.72亿美元，同比下降6.5%；摊薄后普通股每股收益0.38美元，同比下降5.0% [1] - EBITDAre为5.04亿美元，同比增长13.5%；调整后EBITDAre为4.83亿美元，同比增长8.8% [1] - NAREIT FFO摊薄后每股收益0.60美元，同比增长11.1%；调整后FFO摊薄后每股收益0.60美元，同比增长9.1% [1] 可比酒店业绩 - 可比酒店总收入13.98亿美元，同比增长1.7%；可比酒店总RevPAR为369.58美元，同比增长0.5% [1] - 可比酒店RevPAR为215.37美元，同比下降1.2%，受毛伊岛野火、异常天气和装修延误等影响 [4] - 可比酒店EBITDA为4.35亿美元，同比下降2.9%，EBITDA利润率下降140个基点至31.2%，因工资和保险费用增加 [6] 各业务板块业绩 - 客户分为临时、团体和合同业务，2023年客房销售占比分别约为61%、35%和4% [14] - 2024年第一季度，临时业务客房夜数131.4万，同比下降1.9%，收入4.56亿美元，同比下降4.7%；团体业务客房夜数110.3万，同比增长4.1%，收入3.24亿美元，同比增长5.3%；合同业务客房夜数17.2万，同比增长7.5%，收入3500万美元，同比增长18.2% [15] 保险收益 - 已收到飓风伊恩相关保险赔款2.63亿美元，预计潜在保险赔偿约3.1亿美元，第一季度收到3100万美元，其中1000万美元确认为业务中断收益 [8] 资本支出 - 第一季度资本支出1.03亿美元，预计全年资本支出在5亿至6.05亿美元之间 [15] 后续收购 - 4月15日，以5.3亿美元收购纳什维尔1酒店和希尔顿逸林酒店纳什维尔市中心店 [9] 毛伊岛业务影响 - 2024年第一季度，毛伊岛酒店和高尔夫球场使RevPAR下降170个基点，预计野火对第一季度RevPAR的总影响为310个基点 [10] 资产负债表 - 调整后，公司总资产118亿美元，债务余额40亿美元，加权平均到期期限4.3年，加权平均利率4.7%，总可用流动性约17亿美元 [12][13] 股息 - 4月15日，向3月28日登记在册的股东支付第一季度普通股现金股息每股0.20美元 [13] 分组3：2024年展望 整体预期 - 预计2024年旅游需求稳定，供应增长低，上半年增长持平至低个位数，下半年同比改善更强 [17][18] 关键指标预期 - 可比酒店总RevPAR预计在352至359美元之间，增长2.7%至4.6%；可比酒店RevPAR预计在214至218美元之间，增长2.0%至4.0% [21] - 总收入预计在56.5亿至57.53亿美元之间，增长6.4%至8.3% [21] - 运营利润率预计在15.4%至16.1%之间；可比酒店EBITDA利润率预计在29.3%至29.8%之间 [21] - 净收入预计在7.19亿至7.75亿美元之间；调整后EBITDAre预计在16.4亿至17亿美元之间 [21] - 摊薄后普通股每股收益预计在1.00至1.08美元之间；NAREIT和调整后FFO摊薄后每股收益预计在1.97至2.05美元之间 [21] 影响因素 - 毛伊岛野火预计使RevPAR下降约130个基点，总RevPAR下降90个基点，利润率下降20个基点 [19] - 预计获得2800万美元业务中断收益，其中800万美元与飓风伊恩有关，1800万至2200万美元与毛伊岛野火有关 [20] - 纳什维尔两家酒店预计带来1700万美元净收入和2900万美元调整后EBITDAre [20] 分组4：非GAAP财务指标 指标定义 - 包括FFO和摊薄后每股FFO（NAREIT和调整后）、EBITDA、EBITDAre和调整后EBITDAre、可比酒店运营统计和结果等 [51] 指标作用 - 有助于评估公司运营表现，促进与其他REITs比较，但有局限性，不能替代GAAP指标 [53][60][68] 调整项目 - 调整后FFO摊薄后每股收益和调整后EBITDAre需排除债务清偿损益、收购成本、诉讼损益、特定情况下的遣散费等 [54][63] 分组5：可比酒店定义及范围 定义 - 指报告日拥有或租赁且未被归类为待售，且在报告期内未遭受重大财产损失、业务中断或进行大规模资本项目导致关闭一个月以上的酒店 [44] 范围 - 2024年3月31日拥有的77家酒店中，76家被归类为可比酒店，里兹卡尔顿那不勒斯酒店和四季奥兰多度假村相关销售营销费用不计入，大瑟尔阿丽拉酒店自第二季度起不计入 [49]