文章核心观点 - 信诺集团2024年第一季度收益超预期，主要得益于埃弗诺斯健康服务部门表现良好、保费费率上调，但药房费用上升和信诺医疗保健部门客户群下降部分抵消了涨幅，上调2024年调整后每股收益指引或增强投资者对该股的信心 [1] 财务业绩 整体业绩 - 第一季度调整后每股收益为6.47美元，超扎克斯共识估计4.9%，同比增长19.6% [2] - 调整后收入同比增长23%至572亿美元，超共识预期1.1% [3] - 医疗客户基数为1920万，同比下滑1.5%，低于扎克斯共识估计的1930万 [4] - 总福利和费用同比增长24%至550亿美元，高于预期的547亿美元 [5] - 调整后运营收入为19亿美元，同比增长16% [6] 埃弗诺斯健康服务部门 - 调整后收入同比增长28%至462亿美元，超扎克斯共识估计和预期 [7] - 调整后税前运营收入为13.6亿美元，同比增长3%，超共识和预期，但调整后税前利润率同比下降70个基点至2.9% [8] 信诺医疗保健部门 - 调整后收入为132.8亿美元，同比增长4%，但低于预期 [9] - 税前调整后运营收入同比增长20%至13亿美元，接近共识预期 [10] - 医疗成本比率同比改善140个基点至79.9%，优于共识和预期 [11] 财务状况（截至2024年3月31日） - 现金及现金等价物为84亿美元，较2023年末增长7.9%，总资产为1531亿美元，较2023年末微升0.2% [12] - 长期债务为311亿美元，较2023年12月31日增长10.3%，短期债务为17亿美元，股东权益为412亿美元，较2023年末下降10.9%，运营现金流为48亿美元，同比下滑3.7% [13] - 债务资本化比率为44.3%，同比恶化210个基点 [14] 股票回购 - 2024年1月1日至5月1日，公司回购1010万股，花费34亿美元 [14] 2024年指引 新指引 - 重申多数指标全年指引，调整后收入预计至少2350亿美元，较2023年报告数据至少改善20.3% [15][16] - 调整后运营收入预计至少80.65亿美元，高于此前预期，调整后每股收益预计至少28.40美元，高于此前指引，较2023年数据至少增长13.2% [17] - 预计2024年医疗客户总数约1930万，医疗成本比率预计在81.7 - 82.5%之间，调整后销售、一般和行政费用比率预计约6.1% [17][18] - 埃弗诺斯健康服务部门调整后税前运营收入预计至少70亿美元，信诺医疗保健部门预计至少47.75亿美元，高于此前预期，运营现金流预计至少110亿美元 [19] 先前观点 - 此前预计资本支出约15亿美元 [20] 长期目标修订 - 公司预计长期调整后每股收益年均增长率在10 - 14%之间，此前预期为10 - 13% [21] - 未来五年预计产生约600亿美元运营现金流 [21] 行业其他公司第一季度业绩 哈门那公司 - 2024年第一季度每股收益为7.23美元，超扎克斯共识估计20.1%，但低于去年同期，调整后收入同比增长14.3%至293亿美元，超共识估计2.6% [24] - 总保费为283亿美元，同比增长10.6%，服务收入同比增长6.3%至近11亿美元，投资收入为2.88亿美元，同比增长49.2% [25] - 福利费用比率为88.9%，同比恶化340个基点，运营收入为12亿美元，低于去年同期，保险部门调整后收入同比增长10.8%至287亿美元，截至2024年3月31日，该部门医疗会员总数为1617万，同比下降5.7%，CenterWell部门收入为48亿美元 [26] 塞纳公司 - 2024年第一季度调整后每股收益为2.26美元，超扎克斯共识估计8.1%，同比增长7.1%，收入同比增长3.9%至404亿美元，超共识预期11% [27] - 医疗补助收入为215亿美元，本季度同比下滑3%，医疗保险收入同比微升1%至59亿美元，商业收入为78亿美元，同比增长48% [28] - 保费同比增长5%至355亿美元，服务收入为8.08亿美元，同比下降28.3%，截至2024年3月31日，总会员数为2840万，同比略有下降，调整后净收益同比增长4.1%至12.2亿美元 [29] 莫利纳医疗保健公司 - 2024年第一季度调整后每股收益为5.73美元，超扎克斯共识估计5%，但同比下降1.4%，总收入为99亿美元，同比增长21.9%，超共识预期4.3% [30] - 保费收入为95亿美元，本季度同比增长21%，投资收入同比飙升52.1%至1.08亿美元，调整后一般和行政费用比率同比恶化10个基点至7.1% [30][31] - 调整后净收入同比下降0.9%至3.34亿美元，综合医疗成本比率为88.5%，同比恶化140个基点，截至2024年3月31日，总会员数同比增长9%至约570万 [31]