文章核心观点 - 公司虽面临CEO离职、销售未达预期等问题，但实现正向自由现金流，未来几年有望产生近2亿美元年度现金利润，投资价值需关注自由现金流情况 [1][3] 公司经营情况 - 2024年第三季度“会员”同比下降1%，“付费应用订阅”暴跌21%，但营收仅下降4% [2] - 与去年第三季度相比，亏损减少39%，报告期内自由现金流为860万美元 [2] 公司战略举措 - 计划裁员15%，每年削减成本2亿美元，目标是在2025年产生更“可观”的自由现金流 [2] - 计划投入营销，以“提高与新目标受众的互动，并推动更高效的规模化增长” [2] 股价表现与目标调整 - 周四公司股价下跌22%，当天晚些时候反弹，自报告发布以来下跌5% [1] - 多位分析师周五下调公司股价目标，其中BMO Capital的Simeon Siegel将目标价从每股7.50美元降至6.50美元 [1] 投资分析与建议 - 若股价达到每股6.50美元，较周五收盘价将有90%的涨幅 [1] - 分析师担忧公司追求规模的策略会损害自由现金流，建议专注于品牌忠实用户 [2] - 公司GAAP收益预计到2031年仍为负，但2028年自由现金流可能接近2亿美元，若成本削减计划奏效表现可能更好 [3] - 目前公司市值13亿美元，若自由现金流按预期增长，6.5倍的自由现金流倍数较为便宜 [3]