文章核心观点 - 全球水资源公司公布2024年第一季度财报，受2023年首季有未监管收入而2024年无此收入影响，总营收下降，但受有机连接增长和消费增加推动，监管收入上升 公司运营亮点包括服务连接数和水消费量增加，还进行了基础设施项目投资 后续公司有贷款、收购等事件，管理层对公司发展持积极态度，认为公司在有利宏观趋势下有良好发展前景 [1][2][3][10] Q1 2024财务亮点 - 总营收减少150万美元或11.6%，至1160万美元，主要因2023年第一季度确认了230万美元与基础设施协调和融资协议相关的未监管收入，而2024年第一季度未发生该收入 [2] - 监管收入增加80万美元或6.9%，至1160万美元，主要由于有机连接增长和消费增加 [3] - 净利润为70万美元，即每股0.03美元 [3] - 调整后息税折旧摊销前利润增加20万美元或4.5%，至540万美元 [4] - 宣布每月每股普通股现金股息为0.02508美元，按年计算为每股0.30096美元 [5] Q1 2024运营亮点 - 截至2024年3月31日，总活跃服务连接数增加4.4%，达到62451个，主要是公司服务区域有机连接增长的结果 [6] - 水消费量增加6.8%，达到6.7亿加仑 [6] - 投资580万美元用于基础设施项目，以支持现有公用事业和持续增长 [6] 后续事件 - 2024年4月30日，公司的Rincon Water Company与亚利桑那州水基础设施金融管理局达成240万美元贷款协议用于改善公用事业基础设施，其中70万美元可免除，贷款于2044年4月1日到期，利率4.911%，2024年11月1日开始每月还款 [7] - 2024年4月25日，公司全资子公司Global Water - 2024 Acquisition A, Inc.与图森市达成资产购买协议，以840万美元全现金交易收购七个公共供水系统，服务约2200个供水连接，交易有待惯例成交条件和ACC批准 [8] - 2024年4月15日就公司七个受监管公用事业的Saguaro区费率案和解协议举行听证会，行政法法官于5月6日发布推荐意见和命令，定于6月11日由委员会公开会议审议，无法保证ACC会批准和解协议或不采取其他行动 [9] 管理层评论 - 第一季度公司核心水、废水和再生水服务带来强劲监管收入增长，监管收入增长6.9%反映活跃客户连接数增加4.4%，季度末达62451个，还包括去年2月完成的最大收购Farmers Water全年贡献 [10][11] - 本周宣布计划收购服务2200个连接的七个供水系统，若完成将扩大图森周边服务区域，公司虽以有机增长为主要重点，但会继续评估亚利桑那州太阳走廊潜在收购机会 [12] - 除扩张增长外，公司在适当费率调整方面取得进展，Saguaro区首个费率案上月完成听证，今年夏天计划为Farmers Water提交新费率案，还宣布2025年为皮纳尔县最大公用事业提交费率案，2024年为测试年 [13] - 亚利桑那州太阳走廊服务区域今年第一季度显示显著增长迹象，马里科帕市单户住宅许可证增加185个或131%，大凤凰城地区增加3210个或74% 预计到2032年亚利桑那州将新增47.8万个就业岗位，年增长率1.4%，超过美国平均水平，去年该州投资407亿美元 [14] - 鉴于有利宏观趋势，公司认为自身在凤凰城和图森大都市及其周边增长路径上处于有利位置，预计这些区域规划服务区域最终将创造数十万个新服务连接 [15] - 鉴于诸多积极趋势，公司预计未来一年表现强劲，将继续为服务社区提供优质水服务，推进水和废水公用事业扩张和整合使命 [16] Q1 2024财务总结 收入 - 收入减少150万美元或11.6%，至1160万美元，主要因2023年第一季度确认230万美元与ICFAs相关的未监管收入，2024年第一季度未发生 2024年第一季度ICFA收入缺失部分被监管收入增加80万美元抵消，监管收入增加主要由于有机连接增长、消费增加以及2023年2月收购的Farmers Water公司多一个月收入贡献 [16][17] 运营费用 - 2024年第一季度运营费用增加约100万美元或10.6%，至1030万美元，主要由于医疗保险费用增加、员工人数增加导致工资增加、折旧和摊销增加、运营中购买电力成本增加以及Farmers Water多一个月运营费用 [18] 其他收入/费用 - 2024年第一季度总其他费用减少10万美元或26.9%，至30万美元，主要由于Buckeye增长溢价增加40万美元和利息收入增加20万美元 总其他费用减少部分被利息费用增加40万美元抵消，主要与2024年1月发行的2000万美元优先担保票据有关 [19] 净利润 - 2024年第一季度净利润减少180万美元，至70万美元，即每股0.03美元，主要由于2023年第一季度确认230万美元ICFA相关收入未再发生以及运营费用增加约100万美元 ICFA收入缺失导致的净利润减少部分被监管收入增加80万美元和税收费用减少60万美元抵消 [20] 调整后息税折旧摊销前利润 - 2024年第一季度调整后息税折旧摊销前利润增加20万美元或4.5%，至540万美元 [21] 股息政策 - 公司宣布每月每股普通股现金股息为0.02508美元（按年计算为每股0.30096美元），将于2024年5月31日支付给2024年5月17日收盘时登记在册的股东 [22] 商业战略 - 公司近期增长战略包括增加服务连接数、提高运营效率和经ACC批准提高公用事业费率，计划继续整合水和废水公用事业，使公司和客户实现整合、区域化和环境管理效益 [23] 连接率 - 截至2024年3月31日，活跃服务连接数增加2642个或4.4%，达到62451个，主要由于公司服务区域有机增长 [24] 亚利桑那增长走廊：积极的人口和经济趋势 - 2023年下半年公司连接增长率增加，持续到2024年前三个月 据美国人口普查最新估计，凤凰城都会区是美国第10大都会区，估计人口510万，较2020年普查的480万增加4.6% [25] - 凤凰城因住房相对实惠、天气好、大学多且规模扩大、就业基础多样和税收低而持续增长 亚利桑那州就业和人口统计部门预测，到2030年凤凰城都会区人口将达580万，到2040年达650万 2024年前三个月亚利桑那州就业增长2.2%，截至3月31日在全国排名前十 [26] - 2023年上半年公司单户住宅市场整体疲软，但根据W.P. Carey商学院大凤凰城蓝筹房地产共识小组预测，前景正在改善，预计2024年许可将增加，因2023年下半年开始改善以及2024年抵押贷款利率可能适度下降 管理层认为公司因服务区域有可用地块、现有基础设施和多户住宅开发活动增加，将受益于凤凰城都会区预期增长 截至2024年3月31日的三个月，马里科帕市单户住宅许可证较上年同期增加131% [27] 公司概况 - 全球水资源公司是领先的水资源管理公司，拥有并运营32个系统，提供水、废水和再生水服务，服务区域主要位于凤凰城大都市周边增长走廊 公司每年回收超过10亿加仑水，自2004年以来共回收167亿加仑水，因有效实施全面水资源管理（TWM）获认可 [32] - TWM是管理整个水循环的综合方法，涉及在同一地理区域拥有和运营水、废水和再生水公用事业，以最大限度地利用再生水，实现智能水管理计划，有助于保护缺水且人口增长地区的供水 [33] - 公司获得众多行业奖项，包括被水和保护组织联盟评为“未来今日公用事业”，还获得Cityworks部门实践卓越奖 [34]