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Clear Channel Outdoor Holdings, Inc. Reports Results for the First Quarter of 2024

文章核心观点 公司公布2024年第一季度财报,各业务板块营收多数增长,执行战略计划提升盈利能力,积极管理资产负债表,对业务趋势持积极态度并给出后续业绩指引 [1][2][3][4] 财务亮点 营收 - 2024年第一季度综合营收4.82亿美元,同比增长10.1%,剔除汇率变动后增长9.3% [2][4] - 美洲业务营收2.498亿美元,增长5.8%;机场业务营收7690万美元,增长43.0%;欧洲北部业务营收1.394亿美元,增长8.5%,剔除汇率变动后增长5.9% [4] 净亏损 - 持续经营业务亏损8870万美元,同比减少4.3% [4] 调整后息税折旧摊销前利润(Adjusted EBITDA) - 综合调整后EBITDA为9670万美元,增长53.6%,剔除汇率变动后增长53.0% [4] - 美洲业务板块调整后EBITDA为9550万美元,增长17.3%;机场业务板块为1910万美元,增长204.6%;欧洲北部业务板块为1430万美元,增长99.7%,剔除汇率变动后增长92.5% [4] 债务活动 2024年3月18日 - 发行8.65亿美元2030年到期的7.875%高级有担保票据,用部分所得款项提前偿还定期贷款安排项下8.35亿美元借款 [6] - 修订高级有担保信贷协议,对定期贷款安排剩余4.25亿美元本金进行再融资,并将到期日从2026年延长至2028年 [6] 2024年3月22日 - 间接全资子公司Clear Channel International B.V.签订3.75亿美元定期贷款信贷协议,用于赎回2025年到期的所有未偿还6.625%高级有担保票据 [7] 业绩指引 2024年第二季度预期 - 综合营收预计在5.47 - 5.72亿美元,同比增长3% - 8% [8] - 美洲业务预计在2.9 - 3亿美元,增长1% - 4%;机场业务预计在8200 - 8700万美元,增长15% - 22%;欧洲北部业务预计在1.55 - 1.65亿美元,增长3% - 10% [8] 2024年全年预期 - 综合营收预计在22 - 22.6亿美元,增长3% - 6% [8] - 美洲业务预计在11.35 - 11.65亿美元,增长3% - 6%;机场业务预计在3.45 - 3.6亿美元,增长11% - 16%;欧洲北部业务预计在6.35 - 6.55亿美元,增长2% - 6% [8] - 持续经营业务亏损预计在1.5 - 1.2亿美元,减少5% - 24%;调整后EBITDA预计在5.5 - 5.85亿美元,增长3% - 9%;调整后运营资金(AFFO)预计在8000 - 1.05亿美元,变动 - 4% - 26%;资本支出预计在1.3 - 1.5亿美元,变动 - 10% - 4% [8] 各业务板块详细结果 营收 - 美洲业务营收增长5.8%,各地区均增长,数字营收增长7.9%至8420万美元,全国销售占比从33.1%升至34.5% [11][12] - 机场业务营收增长43.0%,需求强劲,数字营收增长44.1%至4260万美元,全国销售占比从60.1%降至55.2% [11][12] - 欧洲北部业务营收增长8.5%,剔除汇率变动后增长5.9%,英国、瑞典和比利时营收增加,数字营收增长12.5%至7350万美元,剔除汇率变动后增长9.1%至7130万美元 [11][12] - 其他业务营收下降17.9%,剔除汇率变动后下降20.0%,新加坡合同丢失,部分被拉丁美洲营收增长抵消 [11][12] 直接运营和销售、一般及行政费用(Direct operating and SG&A Expenses) - 美洲业务费用持平,薪酬成本增加被信贷损失费用降低和场地租赁费用减少抵消 [12] - 机场业务费用增长21.9%,场地租赁费用和薪酬成本增加 [12][13] - 欧洲北部业务费用增长2.2%,剔除汇率变动后下降0.1%,场地租赁费用减少被薪酬成本增加抵消 [12][13] - 其他业务费用下降11.2%,剔除汇率变动后下降12.3%,新加坡合同丢失致成本降低,部分被拉丁美洲场地租赁费用增加抵消 [12][13] 公司费用(Corporate Expenses) - 2024年第一季度同比增长10.9%,剔除汇率变动后增长10.0%,员工薪酬成本和重组等成本增加 [13][15] 持续经营业务亏损 - 2024年第一季度为8866.3万美元,同比减少4.3% [15] 调整后EBITDA - 2024年第一季度为9670.6万美元,同比增长53.6%,剔除汇率变动后增长53.0% [15][16] 调整后运营资金(AFFO) - 2024年第一季度为 - 1632.4万美元,同比减少62.6%,剔除汇率变动后减少61.6% [18] 资本支出 - 2024年第一季度综合资本支出为2403.5万美元,同比下降28.0%,美洲业务下降47.5%,机场业务下降65.5%,欧洲北部业务增长32.5%,其他业务下降29.3%,公司业务增长0.9% [19] 市场与展示 - 截至2024年3月31日,公司在19个国家运营超31万个印刷和数字户外广告展示位,主要营收来自美国和欧洲业务 [19] - 在美国83个指定市场区域(DMAs)有业务,包括43个美国前50大市场,在欧洲12个国家有业务 [20] 子公司CCIBV业绩 - 2024年第一季度持续经营业务营收增长3.8%至1.395亿美元,剔除汇率变动影响增长1.4%,欧洲北部业务营收增加部分被新加坡合同丢失抵消 [23] - 运营亏损为650万美元,而2023年同期为1810万美元 [23] 流动性与财务状况 现金及现金等价物 - 截至2024年3月31日,资产负债表上有1.932亿美元现金,其中5930万美元在美国境外(不包括西班牙业务现金) [24] 现金流 - 2024年第一季度综合经营活动净现金使用3481.8万美元,投资活动净现金使用2733.1万美元,融资活动净现金流入527.9万美元,汇率变动对现金及现金等价物和受限现金影响为 - 76万美元,现金及现金等价物和受限现金净减少5763万美元 [25] 债务 - 2024年3月发行8.65亿美元2030年到期高级有担保票据,提前偿还定期贷款安排项下8.35亿美元借款,对剩余4.25亿美元本金再融资并延长到期日至2028年 [26] - 2024年3月CCIBV签订3.75亿美元2027年到期定期贷款信贷协议,赎回2025年到期高级有担保票据 [27] - 预计今年剩余时间现金利息支付义务约3.09亿美元,2025年为4.25亿美元(假设不再融资或产生额外债务) [29] - 下一次债务到期时间为2027年,到期本金合计16.25亿美元 [30] 补充披露 可报告板块及板块调整后EBITDA - 公司有四个可报告板块:美洲、机场、欧洲北部和欧洲南部(已作为终止经营业务处理),其余业务归为“其他” [40] - 板块调整后EBITDA是向首席运营决策者报告的盈利能力指标,为营收减去直接运营和SG&A费用(剔除重组和其他成本) [41][42] 非公认会计原则(Non - GAAP)财务信息 - 财报包含非GAAP财务信息,如调整后EBITDA、调整后公司费用、运营资金(FFO)和调整后运营资金(AFFO),公司认为这些指标有助于投资者理解公司运营表现并与同行比较 [44] - 调整后EBITDA定义为持续经营业务损益加上多项费用和成本;调整后公司费用为公司费用剔除股份支付费用和重组等成本 [45][46] - FFO采用美国房地产投资信托协会(Nareit)定义,AFFO为FFO剔除终止经营业务并进行多项调整 [47] - 公司非房地产投资信托(REIT),但认为展示FFO和AFFO有助于投资者与竞争对手比较,但不应用于评估公司资金需求或分红能力 [48][49] 外币汇率调整 - 公司管理层按固定美元基础审查海外业务结果,展示剔除汇率变动影响的财务指标,便于业绩比较并为投资者提供有用信息 [50] 财务指标 reconciliation - 提供持续经营业务亏损与调整后EBITDA、公司费用与调整后公司费用、综合净亏损与FFO和AFFO的 reconciliation 表格 [52] - 提供持续经营业务亏损指引与调整后EBITDA指引、持续经营业务亏损指引与AFFO指引的 reconciliation 表格 [54] 其他信息 - 公司将于2024年5月9日上午8:30举行电话会议讨论财报,提供会议号码和网络直播信息 [55] - 公司处于户外广告行业前沿,通过扩展数字广告牌和展示、整合数据分析和程序化能力推动创新,连接广告商和消费者 [56]