文章核心观点 - 华纳兄弟探索公司（WBD）公布的第一季度业绩未达分析师预期，盘前股价下跌，与NBA的转播权谈判和与迪士尼的流媒体捆绑合作可能对未来收益产生重大影响 [1][2][3] 业绩表现 - 公司营收同比下降7%，从去年同期的107亿美元降至99.6亿美元，低于102.5亿美元的市场普遍预期 [4] - 公司净亏损达9.66亿美元，接近分析师预期的5.017亿美元的两倍，但较去年的10.7亿美元有所收窄；每股亏损40美分，略低于去年的44美分，但接近分析师预期21美分的两倍 [5] - 公司工作室部门营收下降12%，网络部门营收下降8%，直接面向消费者部门营收基本持平 [6] 潜在影响因素 - 若公司失去部分NBA下一轮转播权，其电视部门的营收和成本在未来几年可能受到影响 [7] - 公司首席执行官表示，公司仍在与NBA进行建设性谈判 [8] - 公司与迪士尼宣布计划从今年夏天开始提供Max与迪士尼旗下Hulu和Disney+的捆绑套餐，初始发布未包含定价信息 [9] 股价表现 - 周四开盘前不到一小时，公司股价下跌约3.6%，今年以来股价已下跌约三分之一 [10]