文章核心观点 - 2024年第一季度OPKO Health业绩不佳，但管理层确认NGENLA获批及ModeX推进项目带来希望，剥离资产或利于业务发展，但业绩表现及利润率收缩等问题令人担忧 [14][15][16] 财务表现 盈利情况 - 2024年第一季度每股亏损12美分，高于去年同期的2美分，比Zacks共识预期的9美分高出33.3% [1] 营收情况 - 销售额1.737亿美元，同比下降26.9%，低于Zacks共识预期5%，知识产权转让等收入下降拖累整体营收 [2] 细分业务营收 - 诊断部门服务收入1.269亿美元，同比下降4.2%，主要因临床测试量下降 [4] - 制药部门产品收入降至3810万美元，下降5.7%，主要受国际运营公司销售下降和外汇波动影响，Rayaldee销售增长部分抵消下降 [6] - 知识产权转让等收入总计870万美元，低于去年同期的6480万美元，因本季度无来自默克的预付款和里程碑付款 [7] 利润率分析 - 毛利润降至4200万美元，下降57.7%，毛利率从41.8%收缩至24.2%，主要因无来自默克的预付款 [8] 费用与运营亏损 - 销售、一般和行政费用降至7020万美元，下降7.3%，研发费用降至2190万美元，下降32.8%，运营费用降至1.135亿美元，下降12.6% [9] - 运营亏损总计7150万美元，高于去年同期的3060万美元 [9] 财务状况 - 第一季度末现金及现金等价物为7560万美元，低于2023年末的9590万美元 [10] 业务动态 - 公司与Labcorp达成协议，以2.375亿美元剥离BioReference Health的部分资产，交易预计在2024年下半年完成，BioReference Health将继续提供相关诊断服务并维持在纽约和新泽西的运营 [5] 业绩指引 - 公司预计2024年第二季度总收入在1.8亿至1.85亿美元之间，Zacks共识预期为1.898亿美元 [12] - 预计服务收入在1.26亿至1.3亿美元之间，产品销售收入在3600万至4000万美元之间，其他收入在1400万至1800万美元之间，包括来自辉瑞的毛利润分成预计在900万至1100万美元之间 [13] 评级与其他公司参考 - OPKO Health目前Zacks排名为3（持有） [17] - 其他医疗行业公司中，Align Technology排名2（买入），第一季度调整后每股收益2.14美元，超预期8.1%，营收9.974亿美元，超预期2.6%，长期估计增长率6.9% [19][20] - Ecolab排名2，长期估计增长率13.3%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期1.7%，过去一年股价上涨33.8%，而行业下跌9.3% [21] - Boston Scientific排名2，第一季度调整后每股收益56美分，超预期9.8%，营收38.6亿美元，超预期4.9%，长期估计增长率12.5% [22][23]