文章核心观点 - 华纳兄弟探索公司第一季度营收低于预期，净亏损大于预期，股价在周四早盘波动，与NBA的转播权谈判和与迪士尼的流媒体捆绑合作可能对未来收益产生重大影响 [1][2][3] 营收未达预期且净亏损扩大 - 公司第一季度营收同比下降7%，从去年同期的107亿美元降至99.6亿美元，低于102.5亿美元的市场共识预期 [4] - 公司净亏损达9.66亿美元，接近分析师预期的5.017亿美元的两倍，但较去年的10.7亿美元有所收窄；每股亏损40美分，略小于去年的44美分，但接近分析师预期21美分的两倍 [5] - 公司工作室部门营收下降12%，网络部门营收下降8%，直接面向消费者部门营收基本持平 [6] NBA转播权与迪士尼合作或影响未来业绩 - 若公司失去部分NBA下一轮转播权，其电视部门的营收和成本在未来几年可能受到影响，TNT已转播NBA常规赛和季后赛数十年 [7] - 公司首席执行官称网络仍在与NBA进行建设性谈判 [8] - 公司与迪士尼宣布今夏起提供Max与Hulu、Disney+的捆绑套餐，未公布定价信息；周四早盘公司股价波动，较年初下跌约30% [9]