文章核心观点 - 纽约银行梅隆公司凭借强大资产负债表、高利率和扩张举措有望实现收入增长，但费用基数高和收入集中于手续费收入是担忧因素 [1] 收入增长因素 高利率支持净利息收入和净息差 - 高利率持续支持公司净利息收入和净息差，虽资金成本上升带来压力，但二者预计未来逐步稳定并改善 [1][2] - 2018 - 2023年净利息收入复合年增长率为3.8%，2023年净息差从2022年的0.97%、2021年的0.68%和2020年的0.84%提升至1.25% [2] - 预计2024年净利息收入下降，2025年和2026年分别增长2.1%和6.2%；2024 - 2026年净息差分别为1.11%、1.12%和1.19% [2] 强大资产负债表和流动性 - 截至2024年3月31日，公司总债务509亿美元，银行现金、应收款项和有息存款1245亿美元，资产负债表和流动性状况良好 [3] - 公司获穆迪、标普和惠誉投资级长期优先债务评级，增强在债务市场的融资能力，即使经济动荡也能偿还债务 [3] 增长举措和海外市场潜力 - 公司开展多项增长举措，包括推出新服务、数字化运营和战略收购，以拓展海外市场 [4] - 海外证券市场增长潜力大，2023年非美国收入占总收入36%，随着全球对个性化服务需求上升有望改善 [4] 担忧因素 费用基数上升 - 过去公司成本缓解举措使费用降低，但近期费用增加，2018 - 2023年非利息费用复合年增长率为3.3%，2024年第一季度延续上升趋势 [5] - 公司多年转型计划、通胀压力和持续技术投资将使未来季度费用基数居高不下，预计2024年非利息费用下降5.6%，2025年和2026年分别增长2.2%和1.1% [5] 收入集中风险 - 2024年第一季度手续费收入占总收入73%，反映收入集中风险，2018 - 2023年复合年增长率仅0.1% [6] - 2024年第一季度手续费收入推动营收增长，但资本市场波动性增强，对其持续增长表示担忧 [6] 股价表现和其他银行股 纽约银行梅隆公司股价表现 - 公司目前Zacks排名为3（持有），过去六个月股价上涨27.7%，跑输行业37.7%的涨幅 [7] 其他推荐银行股 - 北方信托公司和富国银行Zacks排名为1（强力买入） [8] - 北方信托公司过去一个月当前年度盈利预测上调6.4%，过去六个月股价上涨23.4% [8] - 富国银行过去一周当前年度盈利预测略有上调，过去六个月股价上涨51.6% [8]