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3 Materials Stocks to Sell in May Before They Crash & Burn
AAAlcoa(AA) InvestorPlace·2024-05-10 01:47

文章核心观点 - 材料行业近期波动大,5月材料股出现多个警示信号,建议投资者考虑卖出三只材料股 [1][2] 行业现状 - 材料行业涵盖生产原材料和基础资源的公司,受疫情后经济复苏和大宗商品需求增加的推动,但目前形势开始转变 [1] - 利率达到历史高位,美联储短期内不打算降息,增加了企业借贷成本,压缩了利润率,使扩张项目融资更昂贵 [1] - 2024年第一季度美国经济大幅放缓,GDP年增长率为1.6%,低于上一季度的3.4%,主要归因于进口激增和企业减少库存 [2] 推荐卖出的股票 自由港麦克莫兰(Freeport - McMoRan,FCX) - 面临铜供应受限挑战,可能影响股价表现 [3] - 2023年第四季度财务表现强劲,总收入71亿美元,高于上一年同期的62亿美元,净利润14亿美元,远高于2022年第四季度的2.24亿美元,主要得益于铜价上涨和销量增加 [3] - 近期铜价两周内第二次突破每吨1万美元,高盛等分析师预测未来几年铜价将大幅上涨,预计到2024年底达到每吨1.2万美元,2025年达到每吨1.5万美元 [3] - 随着铜供应收紧,开采和生产成本上升,挤压利润率,目前自由现金流利润率仅为5%,且未来有昂贵的资本支出项目,可能很快转为负值 [4] 美国铝业(Alcoa,AA) - 与FCX情况相反,铝需求远不及铜 [5] - 2024年第二至四季度部分消费者收到的铝溢价报价在每磅19 - 22美分之间,但消费者对库存水平仍持谨慎态度,正努力减少2023年遗留的过剩库存 [5][6] - 2024年第一季度财务报告显示处于困境,净亏损2.52亿美元,高于上一年同期的2.31亿美元,收入约26亿美元,与上一年同期基本持平 [6] - 预计2024年第二季度由于澳大利亚业务季节性维护和采矿成本增加,将产生不利财务影响 [6] - 过去十二个月自由现金流为负5亿美元,若市场持续低迷,情况将更严峻 [6] 惠顿贵金属(Wheaton Precious Metals,WPM) - 因钴市场供应严重过剩、需求疲软,作为主要钴生产商之一,应谨慎对待 [7] - 5月8日,中国钴金属出厂价为每吨19 - 23万元,为2016年8月以来最低水平,价格下跌归因于中国国内钴金属产能激增,远超当前需求 [7] - 市场参与者预计供应过剩和熊市状况将持续,因消费者需求跟不上钴金属产量的增长 [7]