公司概况 - Medical Properties Trust (MPW) 是全球最大的医院所有者之一，拥有436家设施，分布在9个国家，租赁或抵押给53家医院运营公司 [1] 健康资产组合 - 公司总资产约为174亿美元，其中超过110亿美元为医院和行为健康设施，租赁给按时支付租金或抵押贷款的租户，这些资产为公司提供了稳定的现金流 [4] - 国际资产组合（尤其是英国和欧洲大陆）受益于报销率、总体就诊量和高危入院率的强劲增长，抵消了费用压力，使大多数运营商报告利润增长 [5] - 美国资产组合（不包括Steward和Prospect租赁的医院）就诊量增加，报销率加速增长，运营商成功降低了劳动力成本并控制了总体成本通胀 [6] - 公司通过出售健康资产提升流动性，例如以3.5亿美元出售加州和新泽西的5处资产给Prime Healthcare，以及以11亿美元出售犹他州5家医院的75%权益给一家机构资产管理公司 [7][8] 不健康资产组合 - 公司资产组合中租赁给Steward（32亿美元）和Prospect（11亿美元）的部分表现不佳，此外还有近20亿美元的其他资产（包括对Prospect的托管业务投资） [9] - 这些资产未能为公司带来显著收入，Prospect在第一季度仅支付了700万美元的现金租金和利息，Steward支付了900万美元租金和200万美元贷款，仅占公司总收入的很小一部分 [10] - Steward近期申请破产，公司提供了7500万美元的债务人持有资产融资，希望通过将部分业务转移给新运营商来改善情况 [11] - 公司对Prospect的托管业务估值下调了6000万美元，但仍希望通过该业务的货币化来收回投资价值 [14] 未来展望 - 公司大部分资产表现良好，但仍在应对Steward和Prospect带来的挑战，希望通过与这些公司合作解决问题，最终恢复整个资产组合的健康 [15] - 尽管恢复需要时间，但公司健康资产组合的稳定性表明，一旦度过当前困境，公司可能成为一个稳健的投资选择 [16]