文章核心观点 - 公司股价在4月大幅下跌后估值处于低位，投资风险有限且回报潜力大，建议买入 [4][19] 公司概况 - 公司是麦当劳全球薯条供应商，在2023财年占其收入约13% [1] - 公司在美国太平洋西北地区自有农田种植土豆，采用一体化商业模式降低生产成本 [2] - 公司全球日供应8000万份土豆产品，员工7000人，2023年55%的销售额来自美国以外100个国家 [2] 股价表现 - 公司自2016年从康尼格拉分拆独立上市后，当前股价处于2017年以来的低价 [3] - 上月第三季度财报不佳及下调2024财年指引后，股价一周内下跌近30% [4] 估值分析 - 4月股价暴跌后公司被低估，多数估值指标接近2016 - 2017年水平，如市盈率11倍、市销率1.85倍、市现率13.4倍、市净率6.8倍 [5][6] - 公司资产负债表稳健，年运营现金流8亿美元，理论上四年可偿还32亿美元长期债务，资产负债安全评级在B+至A-之间 [7] - 企业估值指标显示公司更便宜，EV/EBITDA（TTM为12倍、远期为11倍）和EV/收入（2.45倍）接近历史最低 [8] - 2025年预期收益率7.48%，高于标普500指数平均水平、CPI通胀率和1年期国债收益率 [10] - 目前股息率1.54%，派息率低，高于标普500指数，具有吸引力 [11] 技术分析 - 4月股价暴跌似已结束，负成交量指数未显示严重抛压，14日简易波动指标和蔡金资金流向指标转牛 [12][13] 目标价与前景 - 基于财务比率分析，公司每股价值至少110美元，2023 - 2026财年业务价值预计年化增长10% [14] - 预计一年后公司股价“公允价值”为120美元，若在80美元以下买入，12个月内有50%上涨空间 [15] 风险因素 - 2024年初餐厅客流量放缓影响薯条销售，52%的销售额来自快餐连锁店，未来业务增长或在衰退环境中停滞 [16] - 若公司已处于2017年以来最低估值，运营严重下滑才会使股价跌幅超20%至65美元以下 [18]