公司表现 - Robinhood Markets 股票在过去一年中表现优异 涨幅达100% 远超标普500指数的27%涨幅 [1] - 2024年第一季度公司实现全面强劲增长 开始产生可观利润 [1] - 第一季度总净收入同比增长40%至6.18亿美元 其中加密货币收入1.26亿美元(同比增长232%) 利息收入2.54亿美元 [7] - 期权交易贡献1.54亿美元收入 净利润达1.57亿美元 较前几年亏损大幅改善 [7] 监管风险 - 美国证券交易委员会(SEC)于5月4日向Robinhood发出Wells通知 认为其违反SEC规则 [4] - 调查主要针对Robinhood的加密货币业务 可能涉及加密货币上市和交易平台运营 [5] - 潜在后果包括罚款 补救措施 甚至可能禁止其提供部分加密货币服务 [5][9] 业务风险 - 公司6.18亿美元收入中2.54亿美元来自客户存款利息收入 若美联储降息将面临压力 [8] - 加密货币收入1.26亿美元面临监管风险 可能完全消失 [9] - 金融平台竞争激烈 Robinhood Gold用户可获得5%的现金余额利率 接近短期美国国债收益率 [8] 估值分析 - 公司市值150亿美元 过去12个月收入20亿美元 市盈率超过100倍 [10] - 宏观经济 监管和估值风险使当前股价缺乏吸引力 [11]