文章核心观点 - Roblox公司的股价在今年下跌超过30%[1] - 这主要是因为公司虽然提高了全年收入指引,但下调了全年订阅收入(bookings)预测[3][4] - 订阅收入是更能反映用户当前在平台上的消费水平,而收入的确认需要一定时间[6][7][8][9][10] - 订阅收入下调意味着用户当前的消费正在放缓,这引发了股价大跌[11][12] - 此外,公司的股票期权支付开支高企,占收入的30%,也是一大负面因素[14][15][16] - 公司还需要大量投入用于平台安全和信任建设,这也影响了其盈利能力[17][18] 公司经营情况 - 收入指引提高,但订阅收入预测下调[3][4] - 第一季度订阅收入在公司指引范围内[5] - 公司收入确认机制使订阅收入更能反映用户消费水平[6][7][8][9] - 订阅收入下调意味着用户消费放缓,引发股价大跌[10][11][12] 公司财务状况 - 公司股票期权支付开支高企,占收入30%,影响盈利能力[14][15][16] - 公司需大量投入用于平台安全和信任建设,也影响盈利[17][18] - 综合来看,公司短期内难以实现盈利[16] 投资评级 - 目前不建议买入Roblox股票[19][20] - 公司虽有广告和电商等新机会,但高昂的股权激励和安全投入仍是短期内的主要挑战[19][20]