网络安全行业情绪变化 - 网络安全行业情绪发生变化，主要由于Palo Alto Networks的Q2财报下调了收入预期，并提到客户支出疲软，导致网络安全股票普遍抛售 [1] - 投资者对网络安全股票未来增长率和估值倍数表示担忧，尤其是像Zscaler这样高估值的公司股价大幅下跌 [2] - 当前情绪变化更多是公司特定问题，而非行业整体放缓 [3] Zscaler的竞争优势 - Zscaler在安全访问服务边缘（SASE）市场中具有独特竞争优势，SASE是网络安全市场的关键趋势 [3] - Zscaler是SASE市场的先驱，其收入增长迅速，2024年预计收入达21.2亿美元，年复合增长率（CAGR）为50% [3] - Zscaler在SASE市场中被多家研究机构评为领导者，包括Gartner、Dell'Oro Group和IDC [9][11][12] Zscaler的Q2财报表现 - Zscaler在2024年2月29日发布的Q2财报显示，收入为5.25亿美元，同比增长35%，非GAAP每股收益为0.76美元，均超出预期 [5] - 尽管财报表现强劲，但市场反应消极，股价自财报发布日下跌近30% [5] - 公司发布了2024年全年收入指引，预计收入在21.18亿至21.22亿美元之间，高于市场预期的21.1亿美元 [6] SASE市场前景 - 根据Gartner预测，SASE市场将以29%的年复合增长率增长，到2027年市场规模将达到250亿美元 [8] - 主要驱动因素包括云服务采用率增加、远程和移动工作模式的普及以及AI驱动的网络攻击增长 [8] Zscaler的长期增长模型 - Zscaler预计到2030年将成为一家市值1000亿美元的公司，收入预计以28%的年复合增长率增长，到2030年达到97.5亿美元 [15] - 公司采用零信任架构，与传统防火墙技术相比具有显著优势，被认为是SASE市场的领导者 [13][14] Zscaler的估值 - 使用远期市销率（P/S）进行估值，预计Zscaler的市销率将从2024年的13倍逐步下降至2030年的10倍 [17] - 预计2025年收入为29亿美元，2030年收入为97.5亿美元，2030年目标股价为620美元 [17][18] 数据泄露事件 - 2024年5月8日，有消息称Zscaler可能遭遇数据泄露，导致股价下跌 [21] - 公司随后完成调查，确认仅涉及一个孤立的测试服务器环境，未影响客户或生产环境 [22]