文章核心观点 - 近期Zacks美国汽车行业前景受多种因素影响，虽车辆和电动汽车销量预计增长但增速放缓，行业面临成本、市场等挑战，不过行业排名显示前景乐观，推荐通用汽车和蓝鸟公司两只股票 [1][2] 行业概述 - Zacks美国汽车行业包括全球从事车辆设计、制造和零售的公司，涵盖多种类型车辆，行业具有高度消费周期性且处于创新前沿，部分公司有发动机和变速器工厂并开展研发测试 [3] 关键因素 车辆销售增长减速 - 2024年第一季度美国新车销量增长5.1%，季节性调整后年率为1540万辆，同比增长2.7%，预计2024年车辆销售将增长，但通胀、高借贷成本和宏观环境不确定将影响购买决策，使增速低于2023年 [4] 制造成本动态 - 2023年UAW协议将提高所有汽车制造商的劳动力成本，通用汽车和福特预计在四年协议期内成本增加约90亿美元，不过自疫情高峰以来，多数非劳动力投入成本下降，2024年UAW合同的两位数工资增长将增加总成本，抵消部分投入成本下降的节省 [5] 库存充足促进销售但挤压利润 - 疫情后供应链中断显著缓解，新车库存明显恢复，3月库存水平约达170万辆，较2月增长4.2%，较2023年3月增长39%，库存过剩促使增加消费者激励和折扣，虽解决了 affordability问题，但影响车辆平均售价，挤压了公司利润率 [6] 电动出行格局 - 美国电动汽车销售增长减速，2024年第一季度销量占比7.3%，低于2023年第四季度，不过Cox Automotive预计2024年销量同比增长，年底市场份额达10%，需新车型、激励措施等推动销售，经销商需付出更多努力 [7] Zacks行业排名 - Zacks美国汽车行业是Zacks汽车-轮胎-卡车板块的一部分，目前排名第80，处于250个Zacks行业的前32%，行业排名显示近期前景乐观，因成分公司整体盈利前景积极，分析师对其盈利增长潜力信心增强 [8][9][10] 行业表现与估值 行业表现落后 - 过去一年，美国汽车行业表现逊于Zacks标准普尔500综合指数和该板块，行业下跌约6%，而标准普尔500指数上涨26.5%，板块上涨4.3% [11] 行业当前估值 - 基于过去12个月企业价值与EBITDA比率，行业目前估值为19.08倍，高于标准普尔500指数的14.4倍和板块的13.83倍，过去五年行业估值最高达61.04倍，最低为9.69倍，中位数为23.02倍 [13] 推荐股票 蓝鸟公司 - 是校车及相关零部件的知名制造商，在替代能源领域领先，市场需求强劲，订单积压约5900辆，价值约8.5亿美元，产品改进等举措推动其成功，债务可控且流动性充足 [15] - 2024财年上半年定价、电动汽车组合和零部件销售显著改善，促使公司上调全年预测，预计2024财年收入在12.7 - 13.2亿美元之间，调整后EBITDA在1.45 - 1.65亿美元之间 [16] - 目前Zacks评级为1（强力买入），2024和2025财年每股收益预计同比增长140%和2%，过去七天共识预测分别上调46美分和41美分，过去四个季度均超预期，平均惊喜率为92.4% [17] 通用汽车 - 是全球最大的汽车制造商之一，2023年在美国汽车市场份额最大，为16.2%，电动汽车和内燃机汽车产品组合有吸引力，皮卡和全尺寸SUV需求强劲，热门品牌推动营收增长，电池模块生产在过去六个月激增300%，流动性状况良好，投资者友好举措增强信心 [19] - 受市场优势、成本降低和电动汽车业务改善推动，公司上调2024年预测，预计调整后EBIT在125 - 145亿美元之间，调整后每股收益在9 - 10美元之间，调整后汽车自由现金流在85 - 105亿美元之间 [20] - 目前Zacks评级为2（买入），2024年销售额和收益预计同比增长1.7%和22.4%，过去30天2024和2025年每股收益共识预测分别上调32美分和29美分，过去四个季度均超预期，平均惊喜率为18% [21]