文章核心观点 - 公司Q2表现不佳但再特许经营努力取得进展，分析师认为其股票具深度价值，潜在上涨空间达50% [1] 公司现状 - 股价去年因收购Del Taco下跌，现开始反弹，交易价接近53美元，为疫情以来最低水平，相对前景具深度价值机会 [1] - 目前股价54.53美元，较上一交易日上涨1.46美元，涨幅2.75%，52周股价范围为52.63 - 99.56美元，股息率3.23%，市盈率9.58，目标价84.78美元 [1][2] 季度业绩 - 营收3.6535亿美元，同比下降7.7%，低于市场共识目标100个基点，主要因再特许经营和疲软市场状况 [2] - 核心品牌Jack in the Box销售额收缩1.6%，同店销售额收缩2.5%，但门店数量略有增加；较小的Del Taco部门收缩1.3%，同店销售额下降1.4% [2] - 利润率方面，销售趋势和再特许经营影响了公司利润率，但较低的销售、一般和行政费用（SG&A）有所抵消，调整后EBITDA下降6%，调整后收益与去年基本持平 [2] - 调整后每股收益1.46美元，较去年仅少1美分，得益于股票回购，Q2回购20万股，使平均股数较去年下降5%，当前授权下还有2.1亿美元用于回购 [2] 资本回报与风险 - 股息收益率3.24%，年度股息1.76美元，三年股息年化增长率13.62%，股息支付率30.93%，最近一次股息支付在3月27日 [3] - 股息和股票回购综合有效收益率超8%，表面上股息安全，但Q2出现负现金流和资产负债表现金大幅减少的情况，不过随着再特许经营推进，现金流有望改善 [3] 业务增长 - Q2两个业务部门门店数量均有增加，预计今年将继续扩张，Del Taco在北卡罗来纳州格林斯伯勒和佐治亚州亚特兰大扩张，Jack in the Box在佛罗里达州新增五项开发协议，已签约但未完成项目达365个，门店规模增加15% [3] 技术分析 - Q2财报发布前股价跌至谷底，之后确认关键支撑位，市场上涨近10%且可能继续走高，60美元处可能有阻力，但超卖的随机指标和MACD以及MACD柱状图的背离表明反弹不会就此停止，突破60美元有望升至70美元和77美元，若公司持续取得进展，年底可能重新测试交易区间上限 [4] 分析师评级 - 目前分析师对公司股票评级为“持有”，MarketBeat确定的顶级分析师推荐的五只股票中不包括该公司 [1][5]