文章核心观点 - 布朗&布朗公司凭借核心佣金和费用增加、新业务拓展、客户留存率高、费率上调、战略收购、财务状况良好和有效资本配置等因素，具备良好的增长态势，过去表现出色且未来盈利预期乐观 [1] 公司表现 - 过去五年总股东回报率超过同行和标准普尔500指数，10年平均总股东回报率达399% [1] - 今年以来股价上涨23%，跑赢行业8.5%、金融板块4.1%和标准普尔500指数9.8% [2] 盈利预期 - 过去30天，2024年和2025年盈利预期均上调0.1% [3] - 2024年每股收益预计为3.51美元，同比增长24.9%，营收46亿美元，增长9.2%；2025年每股收益预计为3.79美元，同比增长8%，营收49亿美元，增长6.2% [4] - 长期盈利增长预期为10.1%，高于行业平均的9.7%；过去五年盈利增长18.4%，高于行业平均的13.2% [5] 增长驱动因素 - 新业务增加、客户留存率高和多数险种费率持续上调推动佣金和费用增长，进而带动营收增长，过去五年营收年增长率为14%，已实现40亿美元的中期年度营收目标，较五年前翻番 [5] - 公司计划持续投资以促进有机增长和利润率扩张，拥有行业领先的调整后息税折旧摊销前利润贡献（EBITDAC）利润率 [6] - 战略收购有助于把握市场机会、强化产品和服务组合、拓展全球业务和加速增长 [6] 财务状况 - 运营表现稳定，流动性强，杠杆比率改善，经营模式和业务多元化确保了强劲的现金转化能力 [8] - 有效将现金用于收购、资本支出和通过增加股息向股东分配财富 [8] 股息情况 - 连续30年提高股息，五年年化股息增长率为10.6%，股息收益率为0.6% [9] 其他保险股情况 - 好事达、前进保险和RLI公司均为Zacks排名第一（强力买入）的股票 [9] - 好事达四个季度平均盈利超预期41.88%，今年以来股价上涨21.6%，2024年和2025年盈利预计分别增长1479%和13.8% [10] - 前进保险四个季度平均盈利超预期4.99%，今年以来股价上涨34.1%，2024年和2025年盈利预计分别增长84.8%和5.7% [10] - RLI四个季度平均盈利超预期132.49%，今年以来股价上涨9.6%，2024年和2025年盈利预计分别增长18%和2.6% [11]